Qube Holdings Ltd（QUBHF）2026年上半年财报会议亮点：强劲的财务表现…

GuruFocus新闻

星期五，2026年2月20日，格林威治标准时间+9 4:01 PM 3分钟阅读

在本文中：

QBBHY

+2.00%

本文首次发表于GuruFocus。

**集团基础EBITDA：**较上期增长9.8%。
*
**EBITDA利润率：**除去粮食交易业务后，从10%提升至10.6%。
*
**基础NPATR：**实现1.575亿美元，比FY25上半年增长10.1%。
*
**中期股息：**每股0.035美元，完全免税。
*
**资本支出：**总资本支出为2.16亿美元；净资本支出为5300万美元。
*
**净债务：**减少约5100万美元。
*
**可用流动性：**截至2025年12月，超过11亿美元。
*
**杠杆比率：**降至31.6%。
*
**收入：**有所改善，利润率和平均资本回报率均超过10%。
*
**全年盈利展望：**预计NPATR和每股收益（EPS）全年增长在6%至10%之间。

警告！GuruFocus检测到QUBHF存在11个警示信号。
*
QUBHF是否被合理估值？使用我们的免费DCF计算器测试你的观点。

发布日期：2026年2月19日

完整财报电话会议稿请参阅全文。

积极点

Qube Holdings Ltd（QUBHF）交出了一份坚实的半年业绩，反映出由有机增长和近期收购推动的强劲财务表现。
*
公司与一个财团达成了每股5美元的方案实施协议，彰显了Qube战略和业务质量的价值。
*
物流和基础设施部门的EBITA利润增长22%，得益于Webdoc West的加入。
*
Qube的基础EBITDA较上期增长9.8%，EBITDA利润率从10%提升至10.6%。
*
董事会宣布每股0.35美元的中期股息，完全免税，处于批准的股息支付比例的上限。

消极点

安全表现虽有亮点，但一宗涉及承包商死亡的悲剧事件掩盖了整体安全记录。
*
汽车部门在所有AAT码头的存储和隔离服务方面未达预期。
*
能源行业受到西澳设厂成本和昆士兰项目延误的影响，利润受到冲击。
*
港口和散货业务面临不利的产品结构影响盈利和利润率的挑战。
*
粮食交易业务受到低价和不利外汇条件的影响，导致利润空间受挫。

问答亮点

问：能否详细介绍一下你的粮食交易业务及其对吞吐量的影响？答：董事总经理Paul Digney解释说，他们的策略非常成功，超过50%的粮食通过其资产流通来自其交易部门。尽管价格低迷和外汇不利，但他们仍在推动良好的交易量。

故事继续

问：你对FY26港口和散货的指引似乎偏保守。能否详细说明合同终止与新合同启动之间的时间安排？答：Paul Digney指出，西澳的设厂成本和新项目的延迟影响了利润。他们对下半年的改善持谨慎态度，一些项目已推迟到下一财年。

问：FY26资本支出指引变动的驱动因素是什么？答：CFO Mark Wratten表示，第一季度的资本支出低于预期，一些项目预计将在FY27进行。他们在维护资本支出方面保持谨慎，更加注重资产的利用。

问：关于方案，你们主要需要哪些监管批准，预计时间表如何？答：Paul Digney提到，澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）和外国投资审查委员会（FIRB）是关键批准机构，预计时间为4到6个月。他们不认为会有重大问题，因为这只是所有权变更，而非合并。

问：能否详细说明港口和散货的利润驱动因素？答：Paul Digney解释说，利润受到合同终止和产品结构的影响。他们预计在下半年会随着这些问题的解决而改善。

完整财报电话会议稿请参阅全文。