卡特彼勒创下历史最佳年度，但关税压缩利润

Quartz · Patrick T. Fallon / AFP 通过 Getty Images

Catherine Baab

2026年1月29日 2分钟阅读

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卡特彼勒刚刚公布了有史以来最好的销售年度，主要类别均实现增长——公司表示“由终端用户设备销售增加所驱动”。周四，这家重型设备、机械和发动机制造商报告全年收入创纪录，达到676亿美元。第四季度收入为191亿美元，同样创下新高。

“我们的百年纪念年标志着一个重要的里程碑，创下了卡特彼勒历史上最高的全年销售和收入，”首席执行官乔·克里德在声明中表示。“这些业绩展示了我们终端市场的强劲以及我们纪律严明的执行力。”

尽管如此，利润仍有提升空间。主要由于关税影响，运营利润率受到严重冲击。全年运营利润为112亿美元，比2024年下降16%；第四季度为27亿美元，比2024年下降9%。每股利润也在环比和年度基础上下降。

公司的建筑车辆部门是这一现象的典型例子，销售额增长15%，但“制造成本不利”主要反映“关税上升的影响”，导致利润下降12%。卡特彼勒的采矿设备部门也出现类似情况：销售增长13%，利润下降24%。这些利润率的下滑被金融产品和动力与能源部门的利润增长所抵消。

卡特彼勒预计2026年将出现类似趋势，预测销售和收入将以类似速度增长，关税带来的260亿美元的影响再次对利润构成压力，约每季度影响8亿美元。

同行和竞争对手也报告了类似问题，迪尔公司在其季度和年度报告中提到“关税带来的持续利润压力”——以及销售相对坚韧甚至强劲但利润受到挑战的模式。似乎如果没有贸易战带来的阻力，2025年可能是许多行业公司最好的年份。