摩根大通发现，由于特朗普的关税，2025年美国小企业账单翻了三倍

美国中型企业去年支付的关税翻了三倍，依据与美国一家领先银行相关的最新研究显示——这进一步证明了特朗普总统推动对进口商品征收更高关税的政策正在引发经济动荡。

推荐视频

额外的关税意味着，雇佣美国总人数达4800万的企业——特朗普曾承诺要振兴的那类企业——不得不寻找吸收新成本的方法，通过提高价格转嫁给客户、减少雇员或接受更低的利润。

“这对他们的经营成本带来了巨大变化，”摩根大通银行研究所的商业研究主管Chi Mac表示，他在周四发布的分析中指出。“我们还看到一些迹象表明，他们可能正在减少与中国的交易，转而向亚洲其他地区转移。”

该研究未说明额外成本如何在经济中流动，但显示关税由美国企业支付。这是越来越多的经济分析的一部分，反驳了政府声称“外国人支付关税”的说法。

摩根大通银行研究所的报告利用支付数据，分析那些可能缺乏大跨国公司定价能力以抵消关税的企业，但这些企业规模较小，能够迅速调整供应链以减少税收影响。这些企业的收入通常在1000万美元到10亿美元之间，员工少于500人，属于“中型市场”类别。

分析显示，特朗普政府减少对中国制造商的直接依赖的目标正在实现。这些企业对中国的支付额比2024年10月的水平低20%，但尚不清楚这是否意味着中国只是通过其他国家转运商品，还是供应链已经发生了变化。

分析的作者在接受采访时强调，企业仍在适应关税政策，并表示他们将继续研究这一问题。

特朗普政府坚称关税对经济、企业和工人都是有利的。白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett周三对《CNBC》表示，纽约联储的研究显示，近90%的关税负担由美国企业和消费者承担。

“Hassett说：‘这份报告令人尴尬。’“我认为，这是我见过的联储系统历史上最糟糕的报告。与这份报告相关的人应该受到纪律处分。”

据纽约联储的研究人员称，去年特朗普将平均关税率从2.6%提高到13%。他宣称钢铁、厨房橱柜和浴室梳妆台等商品的关税符合国家安全利益，并宣布进入经济紧急状态，以绕过国会，对来自世界大部分地区的商品征收基础税，时间是在去年四月的“解放日”事件中。

高关税引发了金融市场的恐慌，促使特朗普收回部分关税，并与多个国家展开谈判，最终达成一套新的贸易框架。最高法院预计很快将裁定特朗普是否超越了其宣布经济紧急状态的法律权限。

特朗普在2024年当选时承诺要抑制通胀，但他的关税政策加剧了选民对生活负担的挫败感。虽然在特朗普任期内通胀尚未大幅上升，但招聘明显放缓，一组学术经济学家估计，消费者价格比原本水平高出大约0.8个百分点。

加入我们，参加2026年5月19日至20日在亚特兰大的财富职场创新峰会。新时代的职场创新已经到来——旧的策略正在被重新书写。在这个独家且充满活力的活动中，全球最具创新精神的领导者将聚集一堂，探讨人工智能、人性与战略如何融合，再次重塑未来的工作。立即注册。