感恩节周为股市投资者带来了哪些收获？十年数据分析

感恩节周在美国金融日历中代表着一个独特的交易机会。由于感恩节当天（通常是十一月下旬的星期四）市场休市，以及随后的“黑色星期五”提前收盘，这一缩短的交易周为关注股市的投资者创造了不同的交易环境。在过去十年中，历史分析显示出一个引人注目的规律：感恩节周的表现持续优于其较短的时间长度所预示的水平，与主要指数的全年表现相比，表现尤为突出。

理解感恩节周在股市日历中的作用

美国股市按照标准的52周交易日历运作，尽管有些年份会出现53个交易周。如果感恩节周的表现符合预期，它应当占全年表现的1/52份，带来相应的回报。例如，如果全年股市上涨26%，那么预期感恩节周的涨幅大约为0.5%。

然而，过去十年的数据告诉我们，感恩节周的实际表现与这些基线预期存在差异。

十年股市表现：感恩节周的异常表现

从2015年至2024年的历史数据来看，感恩节周在十年中有七年显著超出预期水平。以标准普尔500指数为衡量标准，即使在整体市场疲软的年份，感恩节周也表现出积极偏向。

具体表现如下：

2024年，标准普尔500指数全年上涨23.3%，纳斯达克综合指数上涨28.6%，感恩节周的表现都超出了统计预期。同样的趋势也出现在2023年，标准普尔500上涨24.2%，纳斯达克指数全年飙升43.4%，两者在感恩节周都表现出色。

在市场整体压力较大的年份，感恩节周的表现尤为引人注目。2022年，市场大幅下跌（标准普尔500下跌19.4%，纳斯达克下跌33.1%），但感恩节周的表现仍然出乎意料地强劲，显示出相对坚韧。类似的情况也发生在2018年和2016年，尽管全年市场表现不佳，感恩节周仍带来积极的惊喜。

在过去十年中，只有两次感恩节周表现落后于预期：2021年，年底前市场波动加剧，导致2022年的下跌预兆；以及2018年，市场在秋季加速走弱。另外一次（2015年）则表现大致符合预期。

为什么感恩节周会出现这种规律？

虽然数据显示感恩节周通常优于全年股市表现，但其背后的驱动因素值得探讨。多种结构性和行为性因素可能促成这一现象：

假日布局与投资者情绪： 感恩节周常与年终布局、散户投资者的假日购物计划以及机构资金的再平衡活动同步。

交易量压缩： 缩短的交易周可能形成有利于动量驱动的技术条件，尤其是在长周末前积累的买盘压力推动下。

历史背景与周期性： 市场行为模式显示，11月至12月的过渡期偶尔会出现季节性强势，受税务规划和日历驱动的资金配置影响。

外部经济因素： 感恩节周有时紧接着重要的经济数据发布或美联储的声明，形成不同的交易动态。

不同市场环境下的感恩节周表现

感恩节周在各种市场环境中的韧性尤为突出。在2020年COVID-19疫情冲击及随后的复苏中（标准普尔500上涨16.3%，纳斯达克上涨43.6%），感恩节周的表现明显超出预期。科技股表现尤为亮眼，包括英伟达（上涨122%）、Zoom和Pinterest等公司，推动纳斯达克指数在此期间获得超额收益。

相比之下，2019年（标准普尔500上涨28.9%，纳斯达克上涨35.2%）和2017年（标准普尔500上涨19.4%，纳斯达克上涨28.2%）也显示出感恩节周在整体强势年份中依然偏向正面。这表明，这一现象并非仅仅是对疲软年份的反转机制，而是一个持续存在的规律。

2021年的表现尤为值得注意：尽管全年表现强劲（标准普尔500上涨26.9%，纳斯达克上涨21.4%），但感恩节周表现却不及预期。这与2021年逐渐加剧的市场波动有关，暗示当市场动荡加剧时，感恩节周的传统强势可能会减弱。

对股市投资者的启示

十年的分析表明，感恩节周在研究的年份中大约70%的情况下，表现优于全年股市表现。这一规律在全年市场表现为正或为负时都成立。

然而，投资者应以谨慎态度看待这一观察。虽然数据显示感恩节周具有有利的交易环境，但在实际操作中，精准把握市场时机仍然极具挑战。像Motley Fool等知名投资咨询平台明确警示，试图利用季节性规律进行市场时机把握风险较大。

对于长期持有的投资者而言，感恩节周的历史超额表现提供了有趣的背景信息，但不应成为交易决策的依据。交易成本、税务影响以及行为风险通常超过潜在收益。

展望未来：感恩节周数据的启示

2015年至2024年的历史规律为理解未来感恩节周的潜力提供了基础。到2026年初，投资者可以参考这十年的超额表现，结合2025年感恩节周的实际情况，展望2026年的可能表现。

股市的长期平均回报率约为10%每年，这一基准有助于理解感恩节周的表现处于何种市场背景之中。显著高于或低于这一基准的年份，有助于更好地理解感恩节周在整体市场中的位置。

结论：在背景中理解感恩节周

十年的数据揭示了一个持续的规律：感恩节周作为一个假期缩短的交易周，在大多数年份中都实现了超出统计预期的表现。十年中有七年表现优于全年股市表现，仅有两年表现落后，一年与预期持平。

这一规律在不同的市场环境中都得到了验证——无论市场是强劲上涨、遭遇重大下跌，还是波动剧烈。其持续性表明，可能存在结构性或行为性因素，有利于感恩节周的交易动态。

对于投资者而言，这一历史背景丰富了对感恩节周的理解，但并不能作为可靠的市场时机判断依据。相反，认识到感恩节周的典型韧性，将其置于更广阔的股市日历中，有助于理性规划年末投资策略。

未来感恩节周是否会继续表现出超额，仍是未知数，但过去十年的经验提供了有力的季节性证据。