这项高收益股息可能让耐心的投资者在退休时变得富有

奥驰亚集团（MO +0.35%），菲利普莫里斯美国的母公司，并非没有争议。有些人可能反对将这个典型的“罪恶股”加入他们的投资组合。然而，许多过去的投资者通过买入并持有这只烟草股获益良多。

包括股息再投资在内，奥驰亚股票在过去五年中实现了接近18%的年化回报率。相比之下，同一时期内，标普500指数的年化总回报率约为13%。

扩展

纽约证券交易所：MO

奥驰亚集团

今日变动

(0.35%) $0.23

当前价格

$66.77

关键数据点

市值

1120亿美元

当日价格区间

$66.41 - $67.12

52周价格区间

$52.82 - $68.60

成交量

710万股

平均成交量

990万股

毛利率

75.83%

股息收益率

6.23%

奥驰亚在行业创新方面可能落后于竞争对手，但如果能在解决这一问题上取得进展，可能对股价表现产生重大影响。

图片来源：Getty Images。

这只烟草股已超越竞争对手

高股息加上稳定的股息增长，在奥驰亚集团的长期强劲表现中发挥了重要作用。目前，奥驰亚的预期股息收益率为6.3%。这只股票也是“股息之王”之一，即连续50年以上实现股息增长的股票。

假设股息被再投资，奥驰亚不仅跑赢了标普500，还超越了其他消费品“股息之王”。自2021年2月以来，奥驰亚的总回报率累计达128.6%，而标普500为85.8%，可口可乐股票为81.7%，宝洁股票为41.6%。

尽管奥驰亚在适应变化的尼古丁和烟草消费习惯方面没有取得明显进展，但仍实现了这波超越。

奥驰亚无烟困境的光明面

近年来，关于菲利普莫里斯国际（PM 0.53%）——奥驰亚集团的一个分拆公司——在无烟产品方面取得更大成功的报道不断。菲利普莫里斯国际目前约有41.5%的总净收入来自无烟产品，包括其加热烟草设备Iqos和尼古丁袋Zyn。

而奥驰亚仍有约88%的总净收入来自可吸烟产品。更糟糕的是，其过去的无烟尝试，包括对Juul Labs的投资和对Njoy的收购，导致了数十亿美元的减值损失。奥驰亚以亏损退出Juul，原因是法律和监管问题。具有讽刺意味的是，奥驰亚的Njoy收购也因被Juul Labs提起的专利侵权诉讼败诉而基本失败。

尽管如此，奥驰亚仍通过提价来应对香烟销量的下降。因此，公司持续实现稳定但温和的盈利和股息增长，增长幅度在低单数字范围内。此外，由于对无烟产品的预期如此低，即使未来无烟产品取得适度成功，也可能对奥驰亚的估值产生显著影响。

股票仍是强劲的买入持有机会

预计温和的盈利增长将帮助奥驰亚维持6.3%的股息，股票仍有望在未来几年内提供稳健的回报。更好的是，如果公司最终执行一项成功的无烟策略，未来的总回报可能会继续与近期表现保持一致。

为了进一步增强其尼古丁袋业务（目前主要由On!品牌组成），奥驰亚可以通过收购扩展产品线，比如收购一个小型竞争对手Turning Point Brands。

在无烟产品取得成功后，股票不仅可能受益于更强的盈利增长，还可能实现估值扩张。目前，奥驰亚的市盈率仅为未来盈利的12倍，而PMI的市盈率超过22倍。考虑到这一点，对于追求股息的投资者来说，奥驰亚仍然是一个极佳的买入持有机会。