恒生科技有多低估？

从估值角度分析，恒生科技指数相比纳斯达克指数明显更低估，具体从以下几个维度对比：

核心估值对比

指标 恒生科技指数 纳斯达克100指数 对比结论
市盈率（PE-TTM） 22-24倍 34-40倍 恒生科技仅为纳斯达克的55%-60%
历史估值分位 25%-40%分位（历史低位） 85%-89%分位（历史中高位） 恒生科技处于估值洼地
相对折价幅度 相对纳斯达克折价近50% - 估值修复空间巨大
市净率（PB） 2.89-3.4倍 9.59-10.2倍 恒生科技资产定价更便宜

盈利增长预期

• 恒生科技：市场预期2026年成分股净利润增速22%-35%，部分机构预测每股盈利（EPS）同比增长34.63%
• 纳斯达克：2025年净利润增速10.6%，2026年有望提升至13.4%

恒生科技的PEG比率仅为0.57-0.9倍，远低于合理阈值1.5，属于“低PE+高增长”的黄金组合。

分红与资金流向

虽然搜索结果未提供详细的股息率对比，但南向资金持续大幅净流入恒生科技板块，2026年初累计净流入超1200亿港元，显示内地资金对港股科技资产配置意愿强烈。这种“越跌越买”的现象反映了机构认为当前估值已过度悲观。

综合评估

恒生科技指数更低估，主要依据：

1. 估值绝对水平低：PE仅22-24倍，不足纳斯达克一半
2. 历史分位低：处于成立以来25%-40%分位，安全边际充足
3. 增长预期高：2026年盈利增速预期显著高于纳斯达克
4. PEG性价比突出：0.57-0.9倍的PEG显示估值与增长匹配度极佳

当前恒生科技指数正处于“估值洼地”与“AI成长”共振的布局窗口，但需注意港股受海外流动性影响较大，短期可能维持震荡格局。对于长期投资者而言，当前位置具备较好的配置价值。
结合估值修复与盈利增长（2026年预期净利润增速15%-35%），恒生科技指数具备20%-50%的中期上升空间。核心驱动因素包括：

估值修复：从历史25%-40%分位回归至50%-60%分位

盈利增长：AI商业化落地推动成分股业绩改善

资金流入：南向资金持续净流入（2026年初已超1200亿港元）

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