道达尔能源回购缩减股价仍创新高，市场解读为防御性策略

经济观察网 道达尔能源（TTE.N）股价在宣布缩减股票回购规模后仍创下60日新高，市场分析认为其业绩韧性、产量增长预期及稳健的资产负债表是主要支撑因素。

股票近期走势

截至2026年2月11日，道达尔能源股价收于75.75美元，单日上涨1.50%，创60日新高，年初至今累计涨幅15.79%。尽管公司同日宣布将2026年第一季度股票回购规模从2025年第四季度的15亿美元缩减至7.5亿美元，股价仍逆势走强。

业绩经营情况

2025年第四季度调整后净利润为38.4亿美元，虽同比下降13%，但略高于分析师平均预期。炼油业务利润同比大增215%至10亿美元，部分抵消了油气价格下跌的负面影响。公司维持季度股息每股0.85欧元不变，并承诺全年回购目标区间未调整。

公司项目推进

2026年第一季度油气产量预计超260万桶/日，同比增长约3%，新项目投产带来增量。同时，公司计划将净投资额从2025年的171亿美元降至150亿美元，侧重低成本和低碳项目，以提升资本效率。

行业政策与环境

布伦特原油价格近期回升至69美元/桶，高于公司假设的60美元/桶基准，缓解了对现金流压力的担忧。杰富瑞报告指出，道达尔负债权益比低于欧洲同行，资产负债表稳健。当日油气综合板块整体上涨1.71%，活跃买盘推动量比达0.78，技术性突破强化短期上涨动能。

事件影响

回购规模调整被视作油价低迷周期下的防御性策略，而非基本面恶化。首席执行官普瓦扬强调，此举旨在“平衡现金创造与支出”，维持财务灵活性。对比同行，道达尔仍保持股东回报连续性，支撑估值修复。

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