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Arcadis 2025年第四季度及全年业绩：成绩参差不齐，正进行战略调整以迎接下一阶段增长

Arcadis N.V.

2026年2月19日星期四 日本时间下午3:00 16分钟阅读

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新闻稿 | Arcadis 2025年第四季度及全年业绩

成绩参差不齐，正进行战略调整以迎接下一阶段增长

第四季度

• 净收入8.87亿欧元， organic增长-2.9%
• 运营EBITA利润率10.8%（2024年Q4：12.6%）
• 大规模物业与投资（Place部门）项目组合审查导致收入调整
• 创纪录的自由现金流3.44亿欧元（2024年Q4：1.83亿欧元）

全年

• 净收入38亿欧元，organic增长-0.5%，部分地区表现强劲但被Place部门拖累
• 未完成订单36亿欧元，organic增长2.7%，包括多个大规模、多年度项目
• 运营EBITA利润率11.1%（2024年：11.5%）
• 每股收益（EPS）2.33欧元，建议分红1.05欧元/股（2024年：1.00欧元）
• 1月16日完成1.75亿欧元的股票回购计划，净债务/运营EBITDA比率为1.5倍

2025年管理措施与2026年目标

• 第四季度，Arcadis加快重组步伐，扩大高增长市场的销售团队，推出以绩效为导向的激励措施
• 裁员1100人，非运营成本7700万欧元
• 2026年目标：organic净收入持平，运营EBITA利润率11.7%-12.0%
• 计划于2026年11月举行资本市场日

阿姆斯特丹，2026年2月19日——全球领先的基于数据的可持续设计、工程和咨询解决方案提供商Arcadis，公布2025年第四季度及全年业绩。全年净收入38亿欧元，同比微降0.5%。第四季度运营EBITA利润率10.8%，全年为11.1%（2024年：11.5%）。公司向股东返还了2.25亿欧元，包括股息和股票回购。公司建议每股派发1.05欧元股息。

Arcadis首席执行官Alan Brookes表示：“2025年对Arcadis来说是充满挑战的一年，业绩参差不齐。尽管我们在水资源优化、能源转型和气候适应等高增长市场表现强劲，但物业与投资、环境修复和大型交通项目的逆风影响了整体表现。我们实现了创纪录的现金流，得益于第四季度采取的措施。我们已采取行动调整业务结构，包括有针对性的重组。此外，我们还向市场注入了大量资本。领导Arcadis是我的荣幸，我相信Heather凭借其在2021年以来领导韧性业务的卓越业绩，是带领Arcadis迈向新阶段的合适人选。”

故事继续

Heather Polinsky，提名CEO，表示：“Arcadis拥有许多可持续发展的核心优势：在关键增长市场和重大基础设施交付方面的领导地位，以及卓越的全球人才。2026年及未来的首要任务是：专注于我们能赢得和增长的领域，简化流程以加快发展，推动文化变革。我们将成为更以客户为中心的组织，同时提升效率、增加交叉销售机会，动员最优秀的专业知识。我们还将通过明确责任、将激励措施与业绩直接挂钩，建立高绩效文化。我们将在2026年11月的资本市场日上共同分享未来三年的战略目标和中期指标。我致力于加快行动，释放Arcadis的全部潜力，为股东创造持续价值。”

关键数据

截至2025年12月31日的期间	2025年	2024年	变化		2025年Q4	2024年Q4	变化
毛收入（百万欧元）	4875	4995	-2%		1190	1244	-4%
净收入（百万欧元）	3760	3880	-3%		887	959	-7%
organic增长（%）1）	-0.5%	4.5%			-2.9%	2.8%
EBITDA（百万欧元）2）	523	557	-6%		122	149	-18%
EBITA	341	418	-18%		56	112	-50%
运营EBITA（百万欧元）2）	418	447	-6%		95	120	-21%
运营EBITA利润率（%）	11.1%	11.5%			10.8%	12.6%
净利润（百万欧元）	208	243	-14%
每股收益（欧元）	2.33	2.70	-14%
运营每股净利润（欧元）3）	2.68	3.00	-11%
建议分红（欧元/股）	1.05	1.00	5%
净营运资金比例（%）	8.3%	10.8%
自由现金流（百万欧元）4）	288	228	26%		344	183	88%
净债务/运营EBITDA	1.5x	1.3x
订单收入	3900	4442	-12%		963	998	-4%
未完成订单净收入	3615	3673	-2%
未完成订单organic增长（%）1）	2.7%	16.3%
自愿离职率5）	10.9%	11.0%

• 大部分指标为替代绩效指标，详细信息请参见第6页脚注。
• 1）基础增长剔除汇率、收购、裁员、项目收尾或资产剥离的影响。
• 2）EBIT(D)A不包括重组、整合、收购和资产剥离成本。
• 3）扣除非经常性项目（如收购相关准备金的估值变动、收购与剥离成本、股东贷款和公司担保的预期信用损失及一次性养老金成本）后的净利润。
• 4）自由现金流：经营活动现金流，调整资本支出和租赁负债。
• 5）自愿离职率不包括中东地区，因为该地区业务正在收尾。

第四季度2025年回顾

第四季度净收入8.87亿欧元，同比下降2.9%，全部由物业与投资（P&I）部门在全球业务中的表现拖累。运营EBITA利润率为10.8%，较2024年Q4的12.6%有所下降，主要受项目组合审查后物业与投资收入调整影响。

物业与投资项目组合审查

2025年物业与投资业务占全年净收入的8%，主要在加拿大、中国和英国提供服务。受周期性市场压力影响，加拿大的住宅房地产市场表现疲软。同时，Oracle ERP系统在加拿大的部署带来一定运营干扰，但已全部完成。公司对项目组合进行了全面分析，重新评估加拿大的收入状况，导致收入减少2200万欧元。该评估由独立审计，作为年终程序的一部分。公司已采取措施调整业务，包括领导层变动、裁员400人（2026年第一季度再裁150人）以及聚焦增长市场。

2025年全年业绩：利润与订单

净收入达37.6亿欧元，增长-0.5%。韧性（Resilience）部门表现良好，但物业与投资（P&I）表现不佳，主要受其项目组合影响，以及英国高速铁路（HS2）项目收尾和美国环境修复业务的疲软。利润率受到物业部门调整延迟的影响，但韧性和交通部门实现了利润率提升。非运营成本7700万欧元，主要来自裁员1100人相关的重组费用。公司在关键客户、全球卓越中心（GEC）和自动化方面持续投资。

财务费用为4000万欧元，低于去年同期的5300万欧元，主要因浮动债务利息减少。

订单储备同比增长2.7%，达3615万欧元。第四季度订单收入在英国数据中心和美国制药行业表现强劲，但因项目启动延迟，收入尚未体现。英国和澳大利亚的交通项目和半导体业务也影响了订单进度。

2025年管理措施：推动责任与绩效

第四季度，Arcadis采取措施加强责任制，提升运营表现。实现创纪录的3.44亿欧元现金流，得益于严格的收款措施。水资源、能源和工业制造等领域招聘销售人员，2026年1月启动新的绩效激励方案。完成价值定价模型的第一阶段评估，继续投资自动化，包括AI驱动的项目追踪和提案流程。

裁员加快，第四季度裁员600人，全年裁员1100人，旨在提高盈利能力、资源重组和简化企业管理。

全年非运营成本7700万欧元，其中第四季度为3900万欧元，重组相关支出占比最大。其他非运营成本包括整合和并购费用，以及少量商誉减值。

未来展望

公司将重点发展水资源、能源与动力、科技与生命科学以及重大基础设施交付等市场，这些市场具有结构性需求和长期投资潜力。Arcadis将继续推动数字化和AI解决方案，利用合作伙伴关系和创新。

公司计划将资本和人才集中于高增长市场，深化与关键客户的合作，提升成本效率。业务模型将简化，减少层级，加快决策速度。自动化和成本控制将同步推进，以增强竞争力和生产力。责任制和客户导向将通过简化决策、扩大高层管理客户覆盖和激励措施的绩效挂钩得到加强。

2026年目标

2026年将是转型之年，韧性市场前景强劲，但物业市场仍不确定。交通市场表现将保持参差不齐，虽然订单管道良好，但大额合同的签订时间尚未确定。公司预计organic净收入持平，年初表现较弱。运营EBITA利润率目标为11.7%-12.0%，通过降低管理费用（节省30个基点）、裁员、GEC贡献和项目筛选实现。

运营亮点

韧性（占比38%）

（百万欧元）	全年	2024年	变化		四季度	2024年	变化
净收入	1423	1448	-2%		345	360	-4%
organic增长1）	3.1%	7.7%			3.1%	6.6%
运营EBITA2）	205	194	6%
EBITA利润率（%）	14.4%	13.4%
订单收入	1520	1539	-1%		401	396	1%
订单净收入	1044	1052	-1%
backlog organic增长（%）1）	8.5%	8.3%

韧性在美国、德国和荷兰表现强劲，有效抵消了环境修复业务的放缓。在水资源市场，美国的强劲需求支撑收入增长，抵消了英国因AMP8延迟带来的疲软。公司在高增长市场中的领导地位得到巩固。气候适应在美国和荷兰实现显著增长，能源转型在德国表现尤为出色。利润率提升得益于项目选择的纪律性。订单增长由美国水资源和巴西环境修复项目推动。

Place（占比36%）

（百万欧元）	全年	2024年	变化		四季度	2024年	变化
净收入	1337	1479	-10%		298	365	-18%
organic增长1）	-5.5%	1.3%			-13.0%	0.9%
运营EBITA2）	106	151	-30%
EBITA利润率（%）	7.9%	10.2%
订单收入	1457	1646	-11%		365	421	-13%
backlog净收入	1650	1637	1%
backlog organic增长（%）1）	5.8%	8.8%

Place部门收入受到物业与投资（P&I）部门的压力影响，主要由于加拿大住宅房地产投资减弱，以及Oracle ERP在加拿大的部署带来干扰。半导体合同的收尾和欧洲资本支出决策延迟也影响了业绩。订单增长5.8%，得益于美国制药和英国、德国的数据中心项目，但需要时间转化为收入。

Mobility（占比24%）

（百万欧元）	全年	2024年	变化		四季度	2024年	变化
净收入	906	861	5%		221	211	5%
organic增长1）	1.1%	5.7%			2.7%	1.7%
运营EBITA2）	108	100	9%
EBITA利润率（%）	12.0%	11.6%
订单收入	834	1164	-28%		173	155	12%
backlog净收入	832	872	-5%
backlog organic增长（%）1）	-8.5%	53.3%

在北美、荷兰和德国，Mobility实现了有机收入增长。英国因HS2项目收尾和支出审查推迟，表现受影响。澳大利亚宏观经济压力和缺乏大型基础设施项目也影响了业绩。运营EBITA利润率提升，反映了账单能力增强和GEC贡献增加。下半年订单疲软，受美国行业动态变化、采购流程放缓和政策不确定性影响。

Intelligence（占比2%）

（百万欧元）	全年	2024年	变化		四季度	2024年	变化
净收入	94	93	1%		24	23	4%
organic增长1）	5.8%	-0.5%			11.9%	-11.9%
运营EBITA2）	4	9	-52%
EBITA利润率（%）	4.8%	10.1%
订单收入	89	94	-5%		25	26	-4%
backlog净收入	89	113	-21%
backlog organic增长（%）1）	-9.2%	-2.6%

Intelligence的主要收入驱动包括企业决策分析（EDA）、企业资产管理（EAM）和数字转型产品。与伦敦交通局（TfL）的合作增强了Arcadis作为技术交付合作伙伴的地位。公司加大产品战略、技术平台整合、数据分析和AI的投入。2026年1月，Intelligence产品将逐步整合到相关GBA中，主要转向Mobility。公司还成立了精简的数字与咨询团队，推动数字价值定价策略和未来投资。

资产负债表与现金流

第四季度自由现金流创纪录的3.44亿欧元，全年累计2.88亿欧元（2024年：2.28亿欧元），得益于改善的现金回收和严格的营运资金管理。营运资金占比低至8.3%。应收账款天数（DSO）降至55天。

2025年，公司向股东返还2.25亿欧元，包括股息89百万欧元和股票回购136百万欧元（2025年10月1日启动的1.75亿欧元回购计划已于2026年1月完成，减少浮动股本5%）。建议每股派发1.05欧元股息，占运营净利润的39%。

净债务升至7.97亿欧元（2024年：7.39亿欧元），净债务/运营EBITDA比率为1.5倍，符合目标范围。

Arcadis关键财务指标

（百万欧元）	全年	2024年	变化		四季度	2024年	变化
毛收入	4875	4995	-2%		1190	1244	-4%
净收入	3760	3880	-3%		887	959	-7%
organic增长（%）1）	-0.5%	4.5%			-2.9%	2.8%
EBITDA	447	529	-16%		83	141	-41%
EBITDA利润率（%）	11.9%	13.6%			9.4%	14.7%
运营EBITDA（百万欧元）2）	523	557	-6%		122	149	-18%
运营EBITDA利润率（%）	13.9%	14.3%			13.8%	15.5%
EBITA	341	418	-18%		56	112	-50%
EBITA利润率（%）	9.1%	10.8%			6.3%	11.7%
运营EBITA（百万欧元）2）	418	447	-6%		95	120	-21%
运营EBITA利润率（%）	11.1%	11.5%			10.8%	12.6%
非运营成本	-77	-29	163%		-39	-9	355%
实际所得税率	26%	29%
净利润	208	243	-14%
每股净利润（欧元）	2.33	2.70	-14%
运营净利润（欧元）3）	238	270	-12%
每股分红（欧元）	1.05	1.00	5%
平均股数（百万股）	89.1	90.0
营运资金比例（%）	8.3%	10.8%
应收账款天数	55	61
自由现金流（百万欧元）4）	288	228	26%		344	183	88%
净债务	7.97亿欧元	7.39亿欧元
净债务/运营EBITDA	1.5x	1.3x
订单收入	3900	4442	-12%		963	998	-4%
订单收入organic增长（%）1）	-10.4%	13.7%
账单比（Book-to-bill）	1.04	1.14	-9%		1.09	1.04	4%
backlog净收入	3615	3673	-2%
backlog organic增长（%）1）	2.7%	16.3%

• 大部分指标为替代绩效指标，详细信息请参见“Arcadis 2025财务报告”第297-300页的“替代绩效指标”部分的对账表。
• 1）基础增长剔除汇率、收购、裁员、项目收尾或资产剥离的影响。
• 2）EBIT(D)A不包括重组、整合、收购和资产剥离成本。
• 3）扣除非经常性项目（如收购相关准备金的估值变动、收购与剥离成本、股东贷款和公司担保的预期信用损失及一次性养老金成本）后的净利润。
• 4）自由现金流：经营活动现金流，调整资本支出和租赁负债。
• 5）账单比：订单收入/净收入。
• 6）自愿离职率不包括中东地区，因为该地区业务正在收尾。

财务日程

• 2026年4月30日——2026年第一季度交易更新
• 2026年5月20日——年度股东大会
• 2026年7月30日——2026年第二季度及半年业绩
• 2026年10月29日——2026年第三季度交易更新
• 2026年11月——资本市场日

Arcadis投资者关系日历：https://www.arcadis.com/en/investors/investor-calendar

Arcadis投资者关系
Christine Disch | +31 (0)615376020 | christine.disch@arcadis.com

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附件

• Arcadis 2025年第四季度及全年业绩新闻稿
• Arcadis 2025年第四季度及全年业绩演示文稿