值得在今年二月加入你的投资组合的两只具有吸引力的成长股

在二月寻找优质投资机会意味着要超越单一行业的局限。虽然科技股仍然占据头条，但消费品类股票也为寻求多元化投资组合的投资者提供了具有吸引力的增长动力。目前吸引投资者关注的两只成长股，虽然扩展模式截然不同，但都拥有同样引人注目的故事。

为什么Chewy作为具有防御特性的成长股脱颖而出

Chewy（纽约证券交易所：CHWY）代表了增长潜力与业务稳定性的有趣结合。以2026财年预估市盈率18.5倍交易，这家电子商务宠物零售商结合了可靠的收入来源和利润空间扩展的机会。

Chewy吸引力的基础在于其订阅模式。超过80%的销售来自自动配送客户，这些客户定期收到宠物食品和用品的配送。这种经常性收入结构即使在经济下行期间也能创造可预测的现金流，使这只成长股具有抗衰退的特性，吸引保守型投资者。在其财年前九个月，公司实现了超过8.5%的收入增长，显示出其模式的有效性。

然而，这只成长股的真正催化剂在于利润率的提升。Chewy一直在积极多元化高利润的收入来源。其赞助广告平台和新推出的付费会员计划正逐步获得市场认可。更为重要的是，公司推动自有品牌宠物产品——这些产品的利润率比全国品牌高出多达700个基点——以及宠物药房服务，后者的利润率比传统零售高出10个百分点，为公司带来显著的利润增长潜力。这些利润驱动因素表明，Chewy的盈利能力在未来几年可能大幅提升。

Dutch Bros：具有巨大扩展潜力的成长故事

Dutch Bros（纽约证券交易所：BROS）则展现了完全不同的增长叙事。这家咖啡连锁店结合了受欢迎的品牌吸引力、运营纪律以及广阔的地理空白区域。

公司目前的布局只是故事的一部分。截至第三财季末，Dutch Bros拥有不到1100家门店，仍处于多年的扩张初期。管理层已规划到2029年将门店数量扩大到2029家——比目前的门店数几乎翻倍。展望未来，公司相信美国市场最终可以支持大约7000家门店，这表明这只成长股在扩展方面仍处于起步阶段。

近期的运营指标验证了扩张的合理性。第三季度同店销售增长达5.7%，得益于菜单创新和移动点单能力的提升。真正的机会来自于目前试点阶段的新食品产品。早期测试显示，类似店铺销售提升了4%，将这些新产品推广到大约四分之三的门店，预计能持续推动销售增长。值得注意的是，Dutch Bros通过自由现金流融资扩张，而非稀释性股权融资，展现了管理层在资本配置上的纪律性以及对单店经济学的信心。

比较增长潜力：这些成长股为何具有吸引力

这两家公司都代表了令人信服的成长股，但它们的扩展模式存在显著差异。Chewy提供盈利且可预测的增长，依托忠实订阅用户基础和利润率扩展带来的运营杠杆。而Dutch Bros则展现出更高的增长速度，主要由门店层面的单店经济学和尚未充分开发的庞大市场驱动。

对于寻求具有不同风险回报特征的成长股敞口的投资者来说，这一比较提供了灵活性。Chewy吸引那些希望在业务稳定性中寻求增长的投资者，而Dutch Bros则吸引风险承受能力较高、期待地理扩展带来巨大潜力的投资者。两者的资本效率——无论是通过利润优化还是自由现金流支持的增长——都表明它们都能在不依赖稀释融资的情况下，为股东创造价值。

更广泛的启示是，优质成长股在各个行业都存在。二月是评估电子商务便利性故事与实体扩张驱动的区域增长故事的良机。这两类股票都值得考虑，特别是对于希望投资具有差异化驱动因素和合理估值的成长股的投资组合。

截至2026年2月19日的市场最新数据

Geoffrey Seiler同时持有Chewy和Dutch Bros的股票。