肯·格里芬的AI投资策略：为什么Citadel在两只快速上涨的科技股上大举押注

亿万富翁投资者肯·格里芬在第三季度采取了一项具有战略意义的行动，为关注人工智能的人提供了宝贵的经验教训。通过他的对冲基金Citadel Advisors——被广泛认为是历史上最盈利的对冲基金（按净收益计算）——格里芬将资金投入到两只专注于人工智能的股票中，自2023年初以来，这两只股票都带来了非凡的回报。

这些投资选择揭示了当前市场的一个重要现象：过去的高表现并不自动排除一只股票成为今日明智的买入对象。尽管持仓规模不大，但都强调了肯·格里芬及其团队如何在快速变化的技术格局中识别新兴的人工智能机会。

理解Citadel的AI股票选择

肯·格里芬的Citadel购买了128,100股Robinhood Markets（纳斯达克：HOOD），这一持仓显示出对该零售交易平台近期势头的信心。自2023年1月以来，HOOD已上涨1100%。此外，Citadel还持有38.8万股Palantir Technologies（纳斯达克：PLTR），同期股价飙升2200%。

这些买入行为表明，巨大的历史收益并未让像肯·格里芬这样的成熟投资者放弃对持续潜力的认可。每项投资背后的论点都讲述了一个关于人工智能如何创造真正商业价值的不同故事。

Robinhood：通过预测市场捕获世代财富

Robinhood运营着一个以移动端为核心的交易生态系统，专为年轻群体设计。其拥有1900万资金账户，主要由千禧一代和Z世代用户组成，几乎是其最大竞争对手的两倍。该公司处于人口结构变化与技术颠覆的交汇点。

财富转移的故事令人振奋。在未来几十年，这些年轻一代将继承来自婴儿潮一代的超过120万亿美元资产。这可能是历史上最大的一次代际财富转移，而Robinhood的市场定位正直接受益于这一结构性趋势。

该公司在预测市场方面表现尤为强劲，最近在不到一年的时间里占据了约30%的市场份额。CEO弗拉基米尔·特涅夫指出，自2024年末推出该功能以来，交易量每个季度都翻倍，显示出爆炸性的自然增长，而非人为扩张。

除了核心交易功能外，Robinhood还推出了由生成式技术驱动的AI助手Cortex。Cortex将突发新闻、分析师报告和技术分析整合成易于理解的洞察，提供在Gold订阅层（每月5美元或每年50美元）中。平台最近还增强了这一功能，加入了基于实时数据的投资组合相关洞察。

财务数据验证了这一增长故事。第三季度，Robinhood的收入翻倍至12亿美元，GAAP净利润更是超过三倍，达到每稀释股0.61美元——这一切都由创纪录的资金账户、平台资产和净存款推动。

以42倍的市盈率，且华尔街预计未来三年每年盈利增长22%，Robinhood的估值比许多当前市场上的高增长科技股更具合理性。

Palantir：企业AI领导者与极端估值的碰撞

Palantir为商业组织和政府机构提供企业分析软件。其旗舰产品Gotham和Foundry将数据与机器学习模型集成到公司称之为本体论的决策框架中。该软件公司还提供一个AI平台，使客户能够将生成式AI能力直接嵌入到其应用和业务流程中。

公司在市场中的地位显著增强。摩根士丹利分析师认为，Palantir正逐渐成为企业AI的标准。Forrester Research将其评为AI决策平台的领导者，而国际数据公司（IDC）则认可其在AI驱动的源到支付软件中的主导地位——这一类别简化了大型企业的供应链管理。

第三季度财报显示执行能力强劲。收入增长63%，达到11亿美元，连续第九个季度实现加速增长。非GAAP净利润增长110%，至每稀释股0.21美元。管理层上调了2025年的指引，预计全年收入将增长53%。

然而，Palantir的估值令人震惊。以96倍销售估值，仍然极其昂贵——虽较2025年8月的137倍销售高点有所下降，但仍是标普500指数中最贵的股票，几乎是第二名AppLovin（33倍销售）的三倍。这意味着即使Palantir下跌65%，仍将是指数中最昂贵的持仓。

行业支出前景乐观。Grand View Research预测，到2033年，AI平台的支出将以每年38%的速度增长。然而，长远的有利趋势无法为当前的高估值提供合理依据。风险收益比仍然严重偏向下行风险。

从肯·格里芬投资行动中汲取的教训

肯·格里芬在这两家公司的双重投资带来了重要启示。投资者应认识到，股票过去的强劲表现并不意味着今天持有它就危险。关键问题在于：一家公司未来的前景是否支持其当前的价格，而非过去的回报是否令人印象深刻。

Robinhood证明，具有吸引力的增长人口结构、不断扩大的市场地位和合理估值倍数的公司，可能是真正的机会。Palantir则表明，卓越的运营执行力和行业地位，无法弥补财务估值的不可持续性。

更广泛的洞察是：人工智能持续重塑企业软件和消费者金融服务，早期投资者因此获益。肯·格里芬的策略建议，最明智的方法是识别AI相关市场中的优质企业，同时以反映合理增长预期的纪律性入场价格进行投资，而非盲目追逐投机热潮。