Ananym Capital 在股票下跌26%期间又购买了$11 百万的LKQ

发生了什么

根据2026年2月17日的SEC文件，Ananym Capital Management, LP在2025年第四季度增持了LKQ（LKQ +1.11%）的股份36,1902股。此次股票购买的估算规模为1091万美元，计算方法为使用季度平均收盘价。LKQ持仓的总价值增加了1068万美元，反映了交易活动和股价变动。

其他需要了解的内容

在此次买入后，LKQ现在占Ananym的13F报告管理资产的13.79%。

• 文件后持仓前十名：
  • 万豪度假村全球：4251万美元（资产管理规模的17.5%）
  • 亨利·斯钦：4135万美元（17.0%）
  • 贝克休斯：3661万美元（15.1%）
  • 斯科拉斯蒂克：3585万美元（14.7%）
  • LKQ：3352万美元（13.8%）

截至2026年2月17日，LKQ的股价为32.51美元，过去一年下跌了14.9%，表现逊于标普500指数29个百分点。

公司概览

公司快照

LKQ：

• 分销替换汽车零件、组件和系统，包括车身面板、玻璃、拆解机械零件和特殊车辆配件。
• 在北美和欧洲运营多元化商业模式，主要通过销售和分销汽车零件用于维修和保养来创造收入。
• 服务于碰撞和机械维修店、新车和二手车经销商，以及汽车后市场零售客户。

LKQ是全球领先的汽车替换零件分销商，在北美和欧洲具有重要影响力。公司利用其规模和广泛的产品组合，为车辆维修和保养提供全面解决方案。其多元化的客户基础和广泛的分销网络使LKQ成为汽车后市场行业的关键供应商。

这笔交易对投资者意味着什么

Ananym Capital购买LKQ的行为有几个值得关注的原因。首先，该公司最初在2024年第四季度以大约36美元的价格买入LKQ。随后在接下来的几个季度内快速获利，卖出了超过一半的股份。然而，过去两个季度，随着股价跌至30美元，Ananym又开始增持LKQ，暗示该公司可能视其为“逢低买入”的机会。

Ananym在LKQ上的加码值得注意，因为这只股票正面临一个生死攸关的问题：自动驾驶汽车（AV）将对其业务产生什么影响？不可否认，这一向AV转型的趋势似乎势不可挡，但可能需要数年（甚至数十年）才能完全显现。此外，这一转变可能不会对LKQ的业务造成完全的颠覆，因为公司在其细分市场中处于领导地位，我们也不知道这会对更广泛的汽车零件供应链产生什么影响。

话虽如此，过去五年中，LKQ的销售年增长仅为3%，而利润率受到压力，导致其股价估值大幅下跌。LKQ目前的市净率仅为1.3倍，自由现金流为12倍，市场似乎将其定价为一个潜在的颠覆对象。虽然我个人认为Copart在这个细分市场更具吸引力，但我完全理解Ananym的兴趣，尤其是LKQ的股息率高达3.7%。随着AV改变这个细分市场，LKQ可能会成为未来数年的争夺焦点，但我认为这一转变不会一夜之间发生，留给公司调整运营重点的时间还很充裕。