在达到$20 万亿之前，哪些埃隆·马斯克支持的股票值得购买？

据华尔街分析师预测，两家科技巨头有望成为史上最有价值的公司。埃隆·马斯克和其他行业专家认为，特斯拉和英伟达的市值可能分别达到此前被认为不可能实现的水平——特斯拉潜在市值达25万亿美元，英伟达则可能达到20万亿美元。但对于考虑部署资本的投资者来说，理解这些预测背后的基本面至关重要。以下是关于当今由人工智能主导市场环境中最具吸引力的股票的关键信息。

英伟达和特斯拉在人工智能革命中扮演着不同的核心角色。英伟达提供支撑全球AI系统的基础计算基础设施——GPU和加速计算平台，几乎所有主要AI实验室都依赖这些产品。与此同时，特斯拉正通过自动驾驶技术和类人机器人开拓实体AI的前沿。这些都不是投机性赌注；它们是目前创造出巨大收入、同时追求指数级更大机遇的公司。问题不在于这些公司是否关乎AI的未来，而在于它们的估值是否为投资者提供了有吸引力的入场点。

英伟达的明确主导路径：为何GPU龙头仍是更安全的AI股票

英伟达在AI基础设施领域几乎无可撼动。公司控制着约85%的AI加速器市场——这一垄断地位在竞争激烈的科技行业中极为罕见。这不仅仅是拥有最好的产品，更是拥有一个竞争对手难以复制的完整生态系统。

公司的“全栈”策略意味着客户可以从单一供应商获得GPU、支持硬件和优化软件。这大大降低了整体拥有成本，相比从多个供应商采购组件的方式更具优势。虽然竞争对手提供更便宜的单个芯片，但企业仍然持续选择英伟达，因为一体化解决方案不仅效果更佳，而且在考虑所有集成和开发成本后，总体成本更低。

增长空间依然巨大。Grand View Research预测，到2033年，数据中心GPU的销售将以36%的年复合增长率扩展。英伟达的数据中心收入预计将与这一增长保持同步或超越，而华尔街估计公司未来三年的盈利将以38%的年增长率提升。目前的估值为46倍的未来盈利，这一增长速度使得股价相对合理——甚至可以说是保守的。

I/O基金分析师Beth Kindig预测，到2030年英伟达的市值可能达到20万亿美元，意味着从当前水平看有340%的上涨空间。公司需要保持市场主导地位，并在新计算架构上执行得当，但这一轨迹似乎是可以实现的。即使是怀疑者也承认，2030年达到20万亿美元是合理的，甚至到2035年也有可能。对于风险偏好较低、希望通过基本面强劲的公司获得AI敞口的投资者来说，英伟达等股票提供了具有吸引力的风险回报，因为其商业模式已被验证，增长催化剂也十分明确。

特斯拉与埃隆·马斯克的实体AI赌注：一个价值25万亿美元的机遇与执行风险

关于特斯拉的投资叙事已发生根本性转变。该公司核心的电动车业务面临逆风——它最近失去了全球领先电动车制造商的头衔，被中国汽车制造商比亚迪取代。但投资者大多忽视了这些挫折，因为真正的机遇在于实体AI，这是一个更广泛的类别，包括自动驾驶汽车和类人机器人。

特斯拉的全自动驾驶（FSD）软件已在美国推出，预计本月在欧洲和中国上线，等待监管批准。公司计划通过订阅收入和运营自动驾驶拼车服务来实现FSD的变现——直接与已在五个美国城市运营机器人出租车的Waymo竞争。特斯拉还计划到2026年扩展到七个城市，并相信其纯视觉（vision-only）的方法将实现快速、低成本的规模化。

除了自动驾驶，特斯拉还在开发Optimus类人机器人，马斯克声称这可能成为公司最有价值的产品。Grand View Research预测，到2033年，全球机器人出租车市场将以99%的年复合增长率扩展。摩根士丹利估计，到2040年，自动驾驶汽车的年销售额可能达到4万亿美元，而类人机器人到2035年的年增长率预计为54%。如果特斯拉在这些市场中获得显著份额，其估值倍数可能会大幅提升。

马斯克声称特斯拉最终市值可达25万亿美元，意味着从当前估值来看有约1560%的上涨空间。这一预测假设公司在多个复杂技术挑战和监管障碍上都能成功执行。这个机遇是真实且可能具有变革性的，但风险也随之而来：特斯拉必须成功实现实体AI产品的规模化商业化，面对资金雄厚的竞争对手如Waymo等，并在尚未大规模存在的市场中完美执行。

何时做出决策：在稳定性与爆发式增长潜力之间权衡

选择这些股票中的任何一只，都体现了一个基本的投资原则：预期回报越高，接受的执行风险也越大。英伟达提供可预见的、以技术为驱动的增长，拥有坚实的财务基础和经过验证的商业模式。公司已成为AI基础设施的主导力量，盈利增长看似可持续。340%的潜在回报之所以具有吸引力，正是因为实现路径具体且可衡量。

而特斯拉则展现出截然不同的特性。如果公司成功将FSD商业化并扩大Optimus的产量，25万亿美元的估值就变得合理。但如果投资者对实体AI的信念减弱，或竞争对手在商业化方面更为有效，特斯拉的表现可能会大幅落后。在悲观情况下，市场重新定价特斯拉为一家陷入困境的汽车制造商，估值可能会缩水90%甚至更多。

对于多元化投资组合而言，这两家公司都值得考虑，原因不同。英伟达作为核心AI基础设施持仓，具有可预见的增长催化剂；而特斯拉则为愿意接受更高不确定性的投资者提供了实体AI商业化的杠杆敞口。关键在于合理配置：较小比例配置特斯拉，既承认其爆发性潜力，也接受其执行风险；而英伟达则可以作为AI投资组合的核心。