福特能多快逆转这个$16 十亿的问题？

投资者在福特汽车公司（F 1.88%）和通用汽车（GM +3.02%）都非常清楚，公司有时既正确又错误。在这种情况下，福特和通用汽车以及许多竞争对手在电动车（EV）战略上提前布局，这在长期来看很可能是正确的，但在此期间却付出了极高的代价，因为美国市场尚未准备好。

2025年已过去，福特自2022年以来在其电动车业务上亏损超过160亿美元。一直以来的问题是这些巨额亏损何时会扭转——现在我们终于有了答案。

亏损有多大？

福特最近公布了其第四季度和全年业绩，其Model-e再次拖累了公司的盈利。福特在Model-e部门亏损了48亿美元，尽管只生产了三款电动车型。这比去年亏损超过50亿美元略有改善，但该汽车制造商仍预计到2026年将亏损40亿至45亿美元。

图片来源：福特汽车公司。

显然，自2022年以来亏损160亿美元是相当巨大的。如果汽车制造商将这些资金用于股票回购，可能已经可以与通用汽车抗衡。虽然福特通过股息向股东返还了绝大部分价值，但通用汽车选择减少流通股。通用在2023年启动了100亿美元的回购计划，随后在2024年和2025年各获得60亿美元的新授权。但看看下面的图表，了解股份大幅减少以及股价的反应。

YCharts提供的通用汽车数据

这有助于投资者理解为什么扭转福特的电动车亏损并将宝贵的资本用于其他地方如此重要。问题仍然是：福特的电动车亏损何时才能结束？

亏损何时会扭转？

不幸的是，答案对投资者来说并不理想。虽然福特正拼命削减电动车业务的成本，但事实是其下一次重大电动车推动要等到2027年，届时公司将采用新的“装配树”生产方式，结合其通用电动车平台，开始生产售价约3万美元的福特新款中型电动卡车。这意味着福特预计直到2029年左右才能在电动车部门实现收支平衡，福特首席财务官Sherry House在第四季度财报电话会议上表示。

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NYSE：F

福特汽车公司

今日变动

(-1.88%) $-0.27

当前价格

$13.87

关键数据点

市值

560亿美元

当日价格区间

$13.81 - $14.13

52周价格区间

$8.44 - $14.50

成交量

200万

平均成交量

6000万

毛利率

6.52%

股息收益率

5.31%

福特和许多其他汽车制造商在电动车野心上抢先一步，这也让他们付出了不小的代价——记得福特曾为调整电动车战略而计提了195亿美元的特别费用。然而，对于有耐心的投资者来说，这也提供了机会和潜在的收益，因为到2029年扭转这些电动车亏损将释放出大量资本，可以更好地用于高回报项目，或通过回购或股息返还给股东。未来福特将成为更好的投资，但目前还没有完全发挥出全部潜力。