市场反弹重塑格局，科技股和加密货币股领跑复苏

美国主要股指周五强劲反弹，显示投资者信心在经历动荡一周后重新恢复。标普500指数上涨1.97%，道琼斯工业平均指数飙升2.47%，创下新高。纳斯达克100指数上涨2.15%，对应的3月迷你标普指数期货上涨1.92%，3月迷你纳斯达克指数期货上涨2.07%。这次广泛的反弹标志着一个决定性的转变，之前遭受重挫的科技股和半导体股收复了本周早些时候的重大损失。

股市的反弹由多重因素共同推动。一项意外的消息是密歇根大学2月消费者信心指数上升0.9点，达到57.3，为六个月高点，提供了关键证据表明消费者乐观情绪正在稳定。这一数据超出预期的55.0，令市场对经济动能的担忧得到缓解。此外，12月美国消费者信贷数据强劲，增加了240.45亿美元，远超预期的80亿美元，并创下一年最大增幅，显示经济韧性，为多个行业的投资者提振了买盘。

科技和芯片股从本周的跌势中反弹

半导体和人工智能基础设施股成为周五反弹的主要受益者，这些股票从早期的抛售中大幅回升。ARM控股和超微电脑领涨，涨幅均超过11%，英伟达则上涨超过8%，成为道琼斯工业指数中的表现最佳股之一。包括超微、KLA公司、拉姆研究和Marvell科技在内的半导体板块同步走强，涨幅均为8%。支持基础设施的股票如博通（+7%）、应用材料（+6%）、ASML（+4%）和英特尔（+4%）也从机构对科技股的重新关注中受益，反映出对人工智能投资前景的信心逐渐恢复。

比特币反弹推动加密货币相关股票上涨

比特币在周五出现显著反弹——从1.25年低点上涨超过11%——引发了加密货币敏感股的连锁反应。这一反弹发生在市场稳定迹象出现之际，Coinglass数据显示，周四美国比特币ETF资金流出4.34亿美元，尽管在过去24小时内，杠杆多头头寸被清算了约21亿美元，表明强制抛售可能正在逐渐消退。微策略（MicroStrategy）领涨加密相关股票，涨幅达26%，Marathon Digital Holdings上涨22%，Riot Platforms上涨19%，Galaxy Digital Holdings上涨16%，Coinbase Global上涨12%。这些股票的强劲表现凸显出加密货币市场的复苏如何深刻影响股市，为持有数字资产生态系统敞口的投资者创造了巨大机会。

经济数据与美联储分歧影响市场情绪

周五的市场动态受到美联储官员传递的混合信号影响，市场底层弥漫着不确定性。副主席菲利普·杰斐逊保持乐观态度，表示对美国经济前景“谨慎乐观”，并暗示强劲的生产率增长可能帮助将通胀率拉回美联储的2%目标。这一鸽派观点与亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克的鹰派立场形成鲜明对比，后者强调“保持货币政策收紧至关重要，以实现通胀回归2%”。这种政策分歧反映出美联储内部关于未来路径的真实辩论，尤其是在通胀预期方面：1年期通胀预期降至3.5%，为13个月低点，优于预期，而5-10年期通胀预期则上升至3.4%，略高于3.3%的预期。

债市对这些交叉信号的反应是，3月10年期国债收益率小幅下降，10年期收益率上升2.2个基点至4.202%。最初推动收益率下降的国债反弹随着股市的反弹而逆转，避险需求减弱，而改善的消费者信心数据也对债券形成压力。国际债券市场反应不一，德国10年期国债收益率反弹至2.842%，收盘持平；英国10年期国债收益率下跌4.4个基点至4.514%。欧洲经济数据表现参差：德国工业产出环比下降1.9%，不及预期的0.3%；但12月出口增长4.0%，高于预期的1.1%，进口增长1.4%，也优于预期的0.2%。

季报推动各行业股价表现

第四季度财报成为推动股价的关键因素，业绩验证了反弹的基础。在截至周五的293家标普500公司中，有79%的公司超出市场预期，显示市场预估可能偏保守。彭博情报预测，标普500指数第四季度盈利将同比增长8.4%，连续第十个季度实现增长。然而，剔除“七巨头”科技股后，第四季度盈利增长放缓至4.6%，显示科技巨头对整体市场盈利的贡献异常重要。这一差异对寻求广泛股票敞口的投资者与集中在巨型科技股的投资者具有重要意义。

市场预期近期降息的可能性较低，掉期合约仅反映17%的概率在3月17-18日的会议上降息25个基点。海外股市表现与美国反弹形成对比，欧洲斯托克50上涨1.23%，中国上证综指下跌0.25%，日本日经225指数上涨0.81%。

个股表现：反弹中的赢家与输家

除了行业趋势外，个别财报和公司指引也影响了周五的个股走势。比尔控股（Bill Holdings）表现亮眼，股价上涨36%，因公布第二季度调整后每股收益0.64美元，超出预期的0.56美元，并将全年指引从2.11-2.25美元上调至2.33-2.41美元，高于市场预期的2.23美元。Roblox在第四季度预订收入达22亿美元（预期为20.9亿美元），全年指引为82.8-85.5亿美元（超出预期的80.5亿美元），股价上涨9%。Gen Digital则因全年调整后每股收益指引在2.54-2.56美元，符合预期，股价上涨7%。

工业和金融股也参与反弹，卡特彼勒上涨6%，因中金公司给予“跑赢大市”评级，目标价800美元；维斯特拉（Vistra）上涨4%，因高盛将评级从中性上调至买入，目标价205美元。雅诗兰黛上涨2%，因花旗将评级从中性上调至买入，目标价120美元。

另一方面，部分股票大幅下跌，显示执行风险和估值担忧。莫利纳医疗（Molina Healthcare）暴跌25%，成为标普500表现最差的股票，因报告第四季度每股亏损2.75美元，远差于预期的盈利0.41美元，全年指引也极为悲观，预期调整后每股盈利至少5美元，远低于市场预期的13.71美元。Stellantis下跌23%，因披露2025年下半年约222亿欧元的业务重组费用，几乎是市场预期的两倍，显示出重大结构性挑战。Doximity下跌16%，因全年收入指引为6.425-6.435亿美元，低于预期的6.456亿美元。Illumina下跌9%，因第四季度调整后毛利率为67%，略低于预期的68.1%。亚马逊下跌5%，成为纳斯达克100表现最差的股票之一，原因是公司计划今年在数据中心、芯片和设备方面投资2000亿美元，这一庞大的人工智能投资引发了投资者对长期回报的担忧。

未来一周将公布更多公司财报，包括AECOM、Amentum Holdings、Amkor Technology、Apollo Global Management、Arch Capital、Becton Dickinson等众多公司，预计财务基本面将继续影响个股走势和整体市场情绪。