亚马逊股票在今年下跌13%后值得买吗？

2026年开局不佳，亚马逊（AMZN +1.90%）的股价今年迄今已下跌约13%。有趣的是，尽管公司第四季度收入超出预期（其收入增长速度加快）并提供了第一季度强劲销售增长的指引，但股价仍然下跌。

股价大跌的主要原因是管理层计划在2026年投入高达2000亿美元的资本支出，以追求增长机会——尤其是在人工智能（AI）领域。尽管管理层坚称公司预计投资资本的长期回报将会强劲，投资者似乎相信这笔巨额支出的风险需要格外谨慎。

因此，尽管今年迄今股价大幅下跌，而标普500指数全年基本持平，这是否是一个买入良机？

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全速前进

亚马逊最新的季度财报显示，管理团队对其增长机会充满信心，公司也在实际行动中投入资金。

虽然大多数消费者可能将亚马逊视为一家电子商务公司，但其最盈利的业务实际上是云计算——也是其在满足客户对AI巨大需求方面看到重大机遇的领域。

AI带来的推动力在亚马逊的云计算业务——亚马逊网络服务（AWS）——的高速增长中表现得淋漓尽致。亚马逊第四季度AWS收入同比增长24%。这高于第三季度20%的同比增长。对于一个年收入超过1400亿美元的业务板块来说，这是一种卓越的增长。

虽然AWS在核心非AI工作负载方面仍保持强劲增长，随着企业迁移数据到云端，但公司也在从客户对AI的需求中受益。

“我们持续看到客户希望在他们的应用和数据所在的地方运行AI工作负载，”亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）在公司第四季度财报电话会议中表示。“我们也看到，随着客户在AWS上运行大型AI工作负载，他们也在扩大他们的AWS核心基础。”

贾西表示，推动AWS AI动力的最大催化剂，是公司全面的AI能力。

亚马逊的AI机遇不仅限于云计算。公司在AI芯片业务方面也展现出令人难以置信的动力，原因是公司专注于解决当前AI芯片的主要问题：成本。

公司推出的Trainium2 AI芯片，专注于性价比，成为其迄今为止增长最快的芯片产品，已发展成为年化收入数十亿美元的产品。

结合其Trainium芯片和Graviton芯片，亚马逊目前拥有一个年收入超过100亿美元的芯片业务。

所有这些都可以解释为何公司相信今年可以自信地投入2000亿美元的资本支出，并实现具有吸引力的长期投资资本回报。

扩展

NASDAQ：AMZN

亚马逊

今日变动

（1.90%）$3.83

现价

$204.98

关键数据点

市值

2.2万亿美元

当日价格区间

$201.53 - $206.86

52周价格区间

$161.38 - $258.60

成交量

280万股

平均成交量

4700万股

毛利率

50.29%

亚马逊股票值得买吗

凭借令人印象深刻的动力和卓越的增长潜力，今天是否值得买入亚马逊股票？

考虑到股票的市盈率约为28倍，股价可能并不便宜，但结合公司基本面财务状况来看，价格相对合理。亚马逊第四季度收入同比增长14%，达到2134亿美元——其快速增长的AWS业务占该收入的17%。然而，AWS的经营利润占第四季度总经营利润的一半，全年经营利润的57%。

虽然亚马逊对AWS的高度依赖存在风险，但这也是一种机遇。如果得益于公司大规模资本支出的推动，这一业务有望加快增长，进而转变为利润率更高的业务，从而在长期内推动盈利增长。

总体而言，我认为在此次下跌中买入亚马逊股票是个不错的选择。然而，鉴于目前云计算和软件行业因AI而快速变化，投资者应将该股视为高风险资产，并将持仓比例控制在整体投资组合的较小部分。