Meta以NVIDIA为核心的人工智能投资或将塑造Meta平台（META）投资者的长期观点

简单墙财经

2026年2月19日星期四 上午11:14（GMT+9） 3分钟阅读

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NVIDIA最近宣布与Meta平台建立多年度、多代的合作伙伴关系，为超大规模AI数据中心提供数百万台GPU、CPU和网络系统，同时Meta也在印第安纳州启动了一个超过100亿美元、1吉瓦的AI设施，作为其扩展基础设施路线图的一部分。

这项联盟使Meta与NVIDIA的全栈AI生态系统联系更加紧密，从WhatsApp的机密计算到共同设计的模型优化，突显Meta在依赖外部芯片合作伙伴而非仅依靠内部芯片方面的深度投入。

接下来，我们将探讨Meta将其AI路线图以NVIDIA硬件为核心的决策，可能如何影响公司长期的投资叙事。

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Meta平台投资叙事回顾

要投资Meta，您需要相信其大量的AI和基础设施支出最终将强化其核心广告和社交平台，而非削弱它们。Nvidia的合作以及10亿美元的印第安纳州AI数据中心强调了这种“在AI上大力投入”的策略，这一策略强化了AI驱动的产品改进的短期关键催化剂，但也放大了最大风险：资本支出和运营成本增长速度快于收入，压缩利润率和自由现金流。

在近期发展中，Meta对2026年资本支出预计在1150亿至1350亿美元之间的指引尤为相关，因为Nvidia的交易似乎正好落在这一范围内。硬件承诺和多吉瓦级数据中心的建设清楚表明，AI基础设施已不再是副项目，而是未来几年财务的核心，这可能会增强Meta的长期盈利能力，也可能延长盈利压缩期。

然而，面对这一雄心勃勃的AI建设，投资者应注意日益增长的监管和法律审查，特别是关于青少年安全的问题可能仍会带来影响……

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Meta平台的叙事预测到2028年收入为2759亿美元，净利润为921亿美元。

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最乐观的分析师已假设到2028年，收入可达2780亿美元，盈利1000亿美元，因此这种以Nvidia为中心的AI建设可能会验证这一预期，或暴露出对AI回报的高度依赖，提醒您对Meta的风险与回报的看法可能差异很大。

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