Stori 计划在实现可持续盈利后两年内进行首次公开募股

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由摩根大通、Coinbase、黑石、Klarna 等高管阅读

Stori 计划在2026年末首次公开募股，追踪盈利里程碑

墨西哥金融科技公司报告2025年上半年净收入，受未充分银行服务消费者增长推动

总部位于墨西哥的金融科技公司Stori，专注于服务未充分银行化的消费者，据首席执行官陈斌（Bin Chen）表示，计划在24个月内准备好首次公开募股。该目标是在今年早些时候公司实现可持续盈利之后设定的。

截至6月底，公司实现净收入2140万比索（约11万美元），部分得益于预缴税款的信贷。年化收入达到3亿美元，比去年同期增长80%。

关注未被充分服务的细分市场

Stori成立于2018年，提供支付卡、个人贷款和高利率存款账户。公司报告在墨西哥拥有370万用户，信用卡的批准率为99%。其战略目标是面向中低收入消费者，在该市场中，只有约三分之一的成年人拥有正式信用，现金仍是主要支付方式。

服务这一细分市场面临固有挑战。截至6月，逾期贷款占比为23%，但陈斌表示，这一比率优于同一客户群的市场平均水平。Stori的资产风险调整后回报率为年化10%。

迈向运营盈利的路径

除税收相关信贷外，去年上半年公司录得亏损2.72亿比索，较一年前的亏损减少约10亿比索。陈斌表示，预计2025年晚些时候将实现运营利润。

过去一年中，公司通过云计算和人工智能在承保、客户服务和营销方面的应用，已将客户服务成本降低超过35%。

竞争与监管环境

墨西哥的金融科技市场竞争日益激烈，诸如 Nubank 和 MercadoLibre 等公司也在争取未充分银行化的客户。咨询公司 Miranda Partners 的数据显示，截至6月，Nubank 和 Klar 的逾期贷款比例分别为20.8%和26.8%。与此同时，Stori 被认为拥有三者中最健康的贷款与存款比率。

Miranda Partners 的情报主管吉尔伯托·加西亚（Gilberto Garcia）指出，许多墨西哥金融科技公司由于高于预期的信贷风险和持续的运营成本，难以实现可持续盈利。

在市场缓慢的情况下的IPO前景

Stori 的首次公开募股将是拉丁美洲由风险投资支持的创业公司中罕见的公开上市。据CB Insights数据显示，地区内最后一次重要的上市是在2021年 Nubank 的首次亮相。

Stori 在2021年至2024年间已完成3轮融资，总额达2.8亿美元，投资者包括 Notable Capital、BAI Capital、GGV Capital、General Catalyst 和 Tresalia Capital。公司在2021年披露的估值为12亿美元，目前未寻求新的融资。

虽然在哥伦比亚的运营于2024年开始，陈斌表示，主要仍然专注于墨西哥的扩展。他补充说，公司有时会优先考虑增长而非短期盈利，但不会允许出现长期亏损。