六大股票顾问Top 10精选在2025年实现了超过两倍的加码——接下来会怎样？

去年十二月，投资者收到了我策划的2025年十大股票顾问名单。对于那些遵循此指导的人来说，2025年证明是一个非凡的年份——这十只持股中有七只跑赢了标普500指数，其中六只的涨幅超过了25%。科技和支付行业尤为耀眼。但一个悬而未决的问题是：这些强劲的表现能否在2026年重现奇迹，还是说这些涨幅已经被市场提前反映？

三只股票有望持续上涨

在2025年涨幅超过25%的六只持股中，有三只被认为有望再创佳绩。这些我认为在2026年可能带来类似甚至更高回报。

引领AI芯片浪潮的巨头

英伟达（Nvidia）和台积电（TSMC）构成了人工智能基础设施建设的核心。英伟达的图形处理单元（GPU）仍然是训练和部署生成式AI应用的黄金标准，而台积电则制造支撑这些设备的基础逻辑芯片。这两家公司正乘着向AI的大规模资本投入浪潮——而这股支出尚未减缓。随着企业和政府持续大量投资AI基础设施，这些硬件供应商有望在2026年获得可观的上涨空间。

dLocal：复苏故事，潜力无限

dLocal提供不同类型的机会。这家支付处理商帮助企业进入拉丁美洲及其他新兴市场。虽然dLocal在2025年的表现令人印象深刻，但部分涨幅源于从历史低点反弹——目前仍比历史最高点低80%。然而，第三世界支付解决方案的潜在市场巨大，公司只是刚刚触及其潜力的表面。我相信，随着其复苏轨迹的持续，dLocal在2026年有望再次实现25%以上的回报。

另外三只：仍具吸引力，但面临阻力

去年股票顾问十大名单中涨幅超过25%的另外三只股票——CrowdStrike、ASML和Alphabet，情况更为复杂。我仍然看好它们，但谨慎预期未来一年再涨25%以上是明智的。

估值设限

这三只股票都已进入估值充分的区间，可能限制其上涨空间。ASML和Alphabet的市盈率分别为43倍和29倍。对于它们的增长模式来说，这并非便宜的估值——反而接近市场通常认为合理甚至略偏高的水平。CrowdStrike的市销率为25倍，虽然对于一家处于高速增长中的软件公司来说合理，但也减少了估值扩展的空间。

这些高估值并不意味着它们是糟糕的投资，但也暗示短期内爆发性25%以上年化收益的时代可能已过去。它们仍可能跑赢大盘，但投资者应相应调整预期。

股票顾问信徒的未来之路

如果你持有去年十大股票顾问推荐的股票，你已经体验到纪律性、多元化的股票选择能带来的成果。这十只中有六只的表现，通常需要十年的投资才能积累。现在的问题是：是否继续持有、减仓，或保持现有仓位。

对于英伟达和台积电，AI的结构性增长故事依然有效。对于dLocal，耐心等待公司在未充分渗透的市场中实现变现，可能会获得回报。对于CrowdStrike、ASML和Alphabet，即使对短期回报潜力持现实态度，继续持有也是合理的。估值是一个时机工具——它告诉你合理预期，而非公司是否已崩溃。

股票顾问的方法最适合结合长远视角。这些选择不是一年的赌注，而是旨在多年来实现复利增长。