油价在市场力量汇聚下略有下跌

由于连续三天的上涨，油价在周五大幅回落，交易员转向获利了结，同时多重宏观经济逆风加剧。3月交割的WTI原油下跌0.22美元，跌幅0.34%，收于每桶65.20美元。此次回调反映了技术修正、美元走强以及地缘政治不确定性升级等多重因素共同施压能源市场。

技术修正伴随强劲反弹

在连续三天实现显著涨幅后，油市进入盘整阶段，投资者开始获利了结。这种在快速上涨后自然出现的回调是市场的常见模式，尤其是在上涨动能需要基本面验证时。获利了结的压力形成阻力，超越了能源板块的支撑因素。

美元走强抑制商品吸引力

美元指数升至96.75，涨幅0.49%，通常会限制原油需求。由于原油以美元进行全球交易，美元走强使非美国买家购买成本上升，抑制能源市场的采购意愿。货币走强与商品价格之间的反向关系在整个交易中持续存在。

地缘政治紧张局势重塑能源格局

中东局势升级，伊朗宣布将在霍尔木兹海峡附近进行实弹军事演习，该海峡是全球油运的重要咽喉。尽管特朗普政府发出警告并持续进行核谈判，伊朗仍坚持其立场。同时，美国对委内瑞拉石油行业的政策调整也发出复杂信号——部分制裁被放宽以促进原油销售，而新一届委内瑞拉领导层则修改了有利于私营部门参与生产和储备管理的碳氢政策。

供应数据与国际需求动态

截至1月23日当周，美国商业原油库存减少了230万桶，显示需求仍在持续。然而，中国的能源需求仍是最大变数。去年，中国原油进口达到历史新高，接近每日报11.55百万桶，2025年12月的进口量为267万桶/日，较11月的188万桶显著增加。这一增长反映了中国在能源转型中的战略布局。

展望未来：应对多重风险层

油价持续在技术再平衡、货币动态、供应中断和外交不确定性等多重力量之间波动。联邦储备领导层的变动，特别是凯文·沃尔什被提名为更高利率的支持者，为前景增添了复杂性。只要地缘政治热点持续存在，宏观经济形势依然不稳定，原油市场可能会在当前支撑和阻力位附近继续波动。