以太坊的牛市帽子形态：226%的涨幅预示全球流动性重组带来的新机遇

以太坊似乎正进入其牛市周期的关键阶段，宏观指标显示可能又一次爆发性上涨的开始。全球流动性状况已开始发生变化，罗素2000小盘股确认突破势头，链上持仓指标表明结构性支撑正在当前水平下方形成。相同的模式曾在2021年推动以太坊实现226%的涨幅——而分析师们现在认为这一序列将在2026年初再次重演。

牛市周期序列：全球流动性如何触发ETH突破

加密分析师Sykodelic最近识别出一个三步宏观模式，历史上在以太坊形成重大牛市周期之前出现：

全球流动性突破上行 → 美国小盘股（Russell 2000）跟进 → 以太坊延迟反应后上涨

这一确切的过程曾在2021年以太坊牛市前发生，现在在月线图上再次出现相同的信号。全球流动性已经大幅增加，Russell 2000也很快确认了突破。历史上，以太坊往往会滞后几周，随后进入与更广泛牛市周期相关的强劲扩张阶段。

在之前的牛市周期中，ETH在Russell 2000突破后大约119天开始上涨，最终在2021年3月至11月间上涨了226%。如果时间类似，分析师们建议以太坊可能在2026年3月左右接近一个关键转折点——这是牛市周期延迟阶段通常触发的时间。

当前的Russell 2000月线结构与2021年的布局相似——这是风险偏好和机构仓位可能在表面之下悄然回归的信号，符合早期牛市周期的行为特征。

Russell 2000的牛市阶段确认以太坊下一步的时机

为了支持更广泛的牛市周期理论，BecauseBitcoin的CEO Max指出，Russell 2000历来是以太坊价格发现的领先指标。该指数最近创下了2,738点的历史新高——这一发展曾预示着ETH上涨的激烈阶段。

小盘股的强势通常意味着市场的风险偏好正在回归。当Russell 2000创出新高时，往往预示着资金会重新配置到更高风险资产如以太坊。如果这些相关性在当前牛市周期中保持不变，分析师们认为，小盘股的动能可能再次成为推动以太坊在未来几周和几个月内上涨的催化剂。

链上持仓积累建立牛市支撑区在$2,720附近

链上数据提供了额外的确认。根据CryptoQuant的数据显示，以太坊的持仓地址——持续买入而不分发持仓的钱包——的已实现价格持续上升，目前接近$2,720。

历史上，这一指标一直作为强有力的结构性底部支撑。在之前的牛市周期中，以太坊很少在已实现价格以下持续下跌。当前现货ETH价格约为$2,090，分析师估计潜在的下行风险可能限制在7-8%左右，可能的局部底部在$1,950–$2,000区域。

$2,700–$2,750的区间也与外部流动性集群相吻合，如果价格回到该区域，技术性反弹和行为性买入的概率将增加。这表明牛市周期的形成正从宏观、链上和技术多个角度获得支撑。

流动性引领：为什么牛市周期跟随资金而非头条

尽管加密市场的短期波动持续存在，分析师们越来越认为，以太坊的更大轨迹与全球流动性状况密切相关，而非某些叙事或孤立的技术指标。在之前的牛市周期中，以太坊的最强涨幅通常是在流动性扩张和风险偏好悄然回归之后开始的——这往往比主流情绪转变提前数周。

当前的宏观格局似乎在强化此前以太坊实现三位数涨幅的前提条件。如果全球流动性持续扩张，并且与Russell 2000的相关性保持不变，以太坊可能正处于一个延迟但强劲的突破阶段——这一结构与其上一次牛市周期的驱动因素相似。