印度政府历史最大规模的债务发行在卢比债券市场引发震动

2月上旬，市场上弥漫着重大担忧。印度政府债务计划将对债券市场产生多大影响，以及其传导效应，专家们正在积极讨论。财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼在日前的预算演讲中宣布，从4月开始的新财年将达到17.2万亿卢比的空前借款规模，给市场参与者带来了冲击。

17.2万亿卢比的历史性借款计划详情

印度政府计划的17.2万亿卢比（约187亿美元）借款，比本财年的修正估算增加了18%。这一数字甚至超过分析师们预估的16.5万亿卢比，显示政府的资金需求远超市场预期。

新大量发行的卢比计价国债，可能在不久的将来根本改变债券市场的格局。市场参与者对这一前所未有的借款规模带来的流动性影响保持警惕。

10年期国债收益率上升引发市场连锁反应

科塔克·马欣德拉人寿保险公司和乌济班小额金融银行的交易员预测，周一市场中10年期国债收益率可能上涨4到5个基点。此外，ICICI证券一级交易公司预计，未来几周内收益率可能达到7%的大关。

这种收益率的上升，既由市场供给压力引发，也由州政府大规模追加债务发行和养老金、保险基金需求减少等多重因素共同作用。预计卢比计价债券收益率将达到近一年以来的最高水平。

印度经济面临双重压力

不断上升的融资成本，令已需应对来自美国的高关税的印度经济，承受更大压力。国内企业融资成本上升，可能抑制其投资和扩张意愿。

对此，印度中央银行支持经济增长的空间有限，因高通胀压力与政府债务管理之间的矛盾，使得货币政策选择受限。预计政策制定者将继续面临平衡的考验。

17.2兆卢比的历史性借款计划的详细内容

印度政府计划在新财年中借入17.2兆卢比（约合187亿美元），这是对当前财政年度修正预算的18%的大幅增加。这一数字超过了市场分析师预期的16.5兆卢比，显示出政府的资金需求远远超出市场预期。

新发行的大量卢比国债可能在短期内彻底改变债券市场的格局。市场参与者对这种前所未有的借款规模可能带来的流动性冲击保持高度警惕。

10年期国债收益率的上升引发市场连锁反应

科塔克·马欣德拉人寿保险公司和乌济班小额金融银行的交易员预测，周一市场中10年期国债收益率可能上涨4到5个基点。ICICI证券一级交易公司也预计，未来几周内收益率可能达到7%的关键水平。

这种收益率的上升，既受到市场供给压力的影响，也受到州政府大规模发行额外债务以及养老金和保险基金需求减少的双重因素影响。预计卢比计价债券的收益率将达到近一年以来的最高水平。

印度经济面临的双重压力

不断上升的融资成本，给已经受到美国高关税压力的印度经济带来了更大负担。国内企业融资成本的上升，可能抑制其投资和扩张的积极性。

与此同时，印度中央银行在支持经济增长方面的空间有限。高通胀压力与政府债务管理之间的矛盾，使得货币政策的选择变得更加有限。预计政策制定者将继续在平衡经济增长与通胀控制之间进行艰难的抉择。