油价在获利回吐潮和美元走强的推动下回落

经过连续三个交易日的丰厚涨幅后，原油价格大幅走软，市场参与者纷纷锁定利润。美元走强以及美国与伊朗对峙中潜在外交谈判信号的出现，加剧了此次回调。3月交割的WTI原油价格下跌0.22美元，至每桶65.20美元，较之前水平下跌0.34%。

市场盘整：反弹动力何时止步

近期的抛售压力反映出一种经典的市场动态——在持续上涨后，交易者开始获利了结。三天的反弹推动价格上涨，但周五的回调表明市场开始回归谨慎。这种回调在强劲反弹后并不罕见，投资者在重新平衡仓位和评估短期前景。盘整阶段显示市场参与者在为下一步方向性行情做准备时暂时休整。

货币阻力：美元指数走高

加剧原油下行压力的一个关键因素是美元的升值。美元指数升至96.75，涨幅0.49%，使得油价对外国买家而言更为昂贵，减少了国际买家的需求。由于原油在全球范围内以美元交易，美元走强通常会抑制需求，尤其是非美元计价的经济体。这种美元强势与商品价格的反向关系，为油价多头带来了挑战，特别是在周五。

地缘政治交叉：和平信号与军事准备

中东地区仍然是市场关注的焦点。尽管华盛顿不断升高言辞，警告伊朗核谈判若中止将面临严重后果，但德黑兰并未显示出让步的迹象。伊朗宣布将在霍尔木兹海峡及其周边地区进行“实弹演习”——这一关键咽喉要道约占全球海运原油的三分之一——引发了商用航运和能源市场的震动。美国海军力量接近伊朗水域，增加了军事紧张局势，使外交局势更加复杂。然而，土耳其最近提出调解华盛顿与德黑兰关系，为局势缓和提供了希望。

供应动态：库存数据与全球需求格局

美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至1月23日当周，商业原油库存减少了230万桶，显示尽管本周油价走软，库存仍在持续减少。这一数据不包括战略储备的储量。在需求方面，中国去年加快了原油采购，达到创纪录的水平，年均日需求接近1155万桶。2025年12月数据显示，中国进口量为267万桶/日，较11月的188万桶/日显著增加，彰显亚洲在经济逆风中对能源的持续需求。

委内瑞拉开放：制裁放宽重塑市场准入

特朗普政府决定放宽对委内瑞拉石油行业的部分制裁，为美国企业获取委内瑞拉原油开辟了新途径。这一政策转变尤为重要，尤其是在1月美国军方逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗并将其带到美国接受刑事审判之后。新政府已放宽其碳氢化合物政策，赋予私营企业更大的生产和销售控制权。这些变化可能在未来几个月逐步增加西方国家对委内瑞拉储量的准入，或对全球供应格局产生影响。

宏观背景：政治不确定性与美联储领导层变动

美国国内政治局势为交易环境增添了复杂性。联邦政府面临部分关门的截止期限，民主党和共和党领导人就资金立法展开谈判。同时，特朗普政府宣布提名前联邦储备官员凯文·沃尔什接替鲍威尔担任美联储主席。此举令市场分析师感到意外，因为特朗普历来支持较低利率。更高利率倾向的美联储领导层可能影响货币估值和整体市场风险偏好，间接影响能源需求。

展望：多重压力汇聚

周五的油价回调反映了影响能源市场的复杂因素——从技术性获利了结到结构性货币变动、地缘政治紧张局势以及宏观政策调整。短期内波动性可能持续，但长期走势将取决于中东地区是否出现外交突破、全球增长担忧是否缓解，以及美联储在新领导下的政策走向。目前的多重阻力表明，市场参与者仍持谨慎态度，等待新的催化剂出现后，或将继续盘整。