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全球金融市场昨晚经历了剧烈动荡(2026年2月5日)。加密货币，主要是比特币(BTC)，以及黄金和白银等传统资产受到重创，投资者纷纷撤离风险资产。比特币当天最大跌幅达12%，跌破6.4万美元，创下自2024年10月以来的最低水平。加密货币总市值蒸发超过1.2万亿美元，黄金价格下跌1%，白银则暴跌6.6%。这一波动被解读为风险厌恶情绪的普遍反映；然而，尽管黄金保持相对稳定，加密资产的杠杆仓位清算加剧了危机。昨日的下跌并非由单一因素引发，而是宏观经济不确定性、政治动态和市场机制交汇的结果。以下是主要因素：
1. 👉 避险情绪和科技股抛售效应：受科技股抛售影响，投资者纷纷抛售加密货币等投机性资产。比特币经历了11-13%的下跌，与纳斯达克指数高度相关。这表明被誉为“数字黄金”的比特币未能经受住压力测试；而同期，实物黄金价格保持上涨趋势，比特币则逆势而行。分析指出，这一避险行为源于流动性收紧：“随着资金紧张，止损单被触发，杠杆被强制平仓，流动性资产首先被抛售。”
2. 👉 政治和货币政策压力：美国总统特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席，引发市场对“鹰派”政策的担忧。沃什的提名被视为货币政策将收紧的信号，增加了对利率敏感资产如加密货币的冲击；在X平台上，"美国财政部长斯科特·贝森特表示政府不会支持加密货币的声明加速了抛售"。黄金和白银的下跌也由投机仓位逆转引发：黄金下跌9%，白银两位数，但这主要是杠杆交易的结果，而非需求的根本性下降。
3. 👉 市场内部动态与清算浪潮：在加密货币交易所出现大规模抛售，例如，抛售35亿美元比特币在20分钟内导致价格崩盘。$3 从交易所撤出数十亿美元，矿工在成本压力下出售(生产成本约87,000美元)。在黄金和白银市场，获利了结和流动性紧缩在创纪录的涨势后发挥了作用；白银因工业需求疲软受到更大冲击。知名投资者迈克尔·布瑞警告称，比特币跌幅超过10%可能引发“死亡螺旋”，凸显矿业公司和比特币相关企业的风险。
4. 👉 全球影响与地缘政治紧张：美国就业数据放缓、通胀压力和美元走强抑制了风险偏好。虽然地缘政治紧张局势推动黄金价格突破5000美元，但加密货币未能扮演“避险港湾”的角色。亚洲市场的下跌也在蔓延，例如，华尔街科技股的损失拖累了亚洲股指。