比特币在美联储压力测试中：可重复性作为2026年的关键标准

比特币相关冲击在联邦储备压力测试场景中的整合，已成为未来几年最重要的监管挑战之一。虽然2025年的框架尚未明确考虑这一资产，但金融行业的演变迫使我们重新审视这一缺失。

银行对比特币的日益暴露

受监管银行通过多种运营渠道显著扩大了与比特币的关联。数字资产托管、比特币交易所交易基金（ETFs）以及衍生工具，都是传统金融机构获取市场敞口的具体途径。

根据NS3.AI的分析，这种在银行资产负债表中的不断渗透带来了监管者无法忽视的脆弱性。这些头寸的实质性——无论是规模还是潜在波动性——都证明有必要对现有的系统性风险评估协议进行审查。

将比特币纳入压力测试的三大支柱

联邦储备正评估逐步引入与比特币相关的压力测试组件，依据超越政治考虑的特定标准。价格冲击的可重复性是其中的核心支柱之一：压力测试场景需要能够在不同周期中以一致且可比的方式建模的事件。

除了可重复性外，还强调两个额外因素：实质性，即银行敞口是否足够显著以支持纳入测试，以及可靠的历史数据的可用性，以便正确校准风险模型。

对加密货币风险管理的影响

采用这些压力测试标准将对金融行业产生连锁反应。这并不意味着支持加密货币政策，而是务实地承认市场的现实。银行将面临更严格的风险管理实践和更高的监管控制，特别是在数字资产操作方面。

这一新兴的监管格局反映出传统金融体系逐步吸收比特币及其他数字资产的过程。基于可重复性等标准的渐进式方法，使监管能够在不断变化的风险环境中平稳演进，而不会出现突兀的跳跃。