Fabio Panetta 对数字货币的未来及稳定币作用的看法

全球金融体系正经历着一次重大转型。意大利银行行长法比奥·帕内塔（Fabio Panetta）刚刚发表了一系列关于数字货币发展方向及其对全球支付基础设施影响的观点。这些观点不仅反映了欧洲的思考，也在塑造全球政策制定者对数字资产的态度。

数字化货币是不可避免的趋势

在意大利银行协会执行委员会的一次演讲中，法比奥·帕内塔强调，商业银行和中央银行的货币都将经历全面数字化。这并非对遥远未来的预测，而是一种具有结构性、长期发展的趋势，由全球主要金融机构和中央银行推动。

帕内塔强调，由银行发行的数字货币将继续作为货币体系的主要基础。这与私人加密资产的崛起形成鲜明对比，后者是由传统金融体系之外的独立发行的代币。欧洲政策制定者始终清楚，区块链技术和数字支付解决方案将由官方机构监管，而非由个别加密项目控制。

稳定币在金融体系中的实际作用

尽管稳定币日益受到关注，帕内塔明确表示，它们并非未来金融体系的核心要素。相反，他指出，稳定币只会作为补充，在数字支付的整体框架中起辅助作用。

根本原因在于，这些代币的稳定性完全依赖于其与欧元、美元等传统货币的挂钩。这种依赖极大限制了稳定币的自主运作能力。换句话说，这些被认为具有稳定性的代币实际上仍受传统法币的控制，因此无法超越现有货币体系的框架。

支付作为战略战场

法比奥·帕内塔将支付服务定义为科技时代的核心竞争领域。他认为，随着科技和政治不断重塑全球经济，控制支付流的能力已成为重要的政治和经济力量。

帕内塔指出，传统的经济变量如投资、贸易和利率已不再主要由纯粹的市场力量决定。相反，政治决策的作用日益增强。全球经济的重心也在深刻影响着科技进步。这一转变发生在一个较少合作的全球环境中，形成了碎片化的地缘政治格局。

严格监管：保护欧盟的关键

2025年9月，意大利银行副行长基亚拉·斯科蒂（Chiara Scotti）表达了对多地区发行的稳定币的担忧。这些代币由单一品牌发行，但在多个国家运营，带来了法律、运营和金融稳定方面的挑战。

斯科蒂警告称，不明确的法律法规可能削弱欧盟的监管框架。她呼吁采取更严格的措施：此类稳定币只能在具有相当监管标准的地区运营，且必须受到严格的储备和偿付流程管理。

但斯科蒂也承认，稳定币有助于降低交易成本、提高支付系统效率。关键在于如何在充分利用其潜力的同时，确保金融安全和系统稳定。

欧洲央行领导的普遍观点是，金融科技新技术的推广必须以稳定和消费者保护为首要目标。货币数字化不是一场去中心化的革命，而是在国家监管下对现有金融体系的有序演进。