比特币交易在$84K 期间金价上涨：理解超越量子计算担忧的宏观转变

比特币在过去几周面临相当大的阻力，交易价格明显低于许多分析师曾将其视为心理支撑的90,000美元水平。截至2026年1月底，全球最大的加密货币价格为83.77K美元，较其历史高点126.08K美元低约34%。这种持续的疲软引发了关于比特币表现不佳是否反映了量子计算等真正的技术风险，还是受到更传统市场力量的影响的重新讨论。与此同时，传统避险资产继续主导全球资金流动，黄金和白银延续其历史性上涨。

分歧：为何黄金上涨而比特币盘整

比特币的表现与贵金属的上涨形成鲜明对比，讲述了机构资金目前寻求避难的方向。自2024年11月特朗普当选初次激发风险偏好以来，分歧显著扩大：

• 比特币： 自选举后水平下跌2.6%
• 黄金： 上涨83%，逼近每盎司4930美元
• 白银： 上涨205%，逼近每盎司96美元
• 纳斯达克： 上涨24%
• 标普500： 上涨17.6%

这一模式揭示了：尽管股市和部分风险资产上涨，比特币却滞后。投资者似乎正在从投机性加密货币持仓转向经过时间考验的避险工具。黄金的主导地位反映了地缘政治紧张局势、对主权债务可持续性的担忧，以及央行以创纪录速度增加黄金储备的持续行动。相比之下，比特币更被视为高贝塔风险资产，而非数字黄金——这一区别对交易者在当前宏观环境中的布局具有深远影响。

黄金多年来的上涨潜力：预测者看向23,000美元

随着贵金属资金流入持续，黄金的长期看涨预期显著增强。Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹最近预测，未来三到八年内黄金价格可能达到每盎司12,000至23,000美元。他的论点基于几个结构性因素：

• 央行黄金储备的创纪录增长
• 法定货币供应量每年超过10%的扩张
• 中国黄金储备在短短两年内近十倍增长
• 对主权债务市场信心下降

“如果这个周期与我们在20世纪见证的资产扩张相似，黄金的上涨空间远未结束，”爱德华兹指出。虽然黄金的月度RSI指标已达到自1970年代以来未见的超买极限，分析师们认为，推动持续上涨的不是投机泡沫，而是结构性需求。这一区别很重要：可持续的走势通常基于基本面流动，而非情绪驱动的动能。

量子计算恐慌再起——但真的是问题所在吗？

比特币的持续盘整重新点燃了关于量子计算风险的长期辩论。本周，Castle Island Ventures的Nic Carter提出，比特币“神秘”的疲软反映了市场对量子威胁加密安全的日益关注。“比特币表现不佳是因为量子，”Carter表示，“市场在说话——开发者们却没有在听。”

然而，这一说法立即遭到链上分析师和长期比特币观察者的反驳。大多数人认为，将疲软归因于量子恐惧，根本误读了当前的市场动态，也忽视了更为具体的力量在起作用。

数据实际上显示了什么：供应、鲸鱼和技术阻力

链上研究人员指出，比特币价格走势的更常见解释是。主要原因似乎是当比特币接近心理关口$100,000时，长期持有者大量释放供应——这一动态在之前的周期中也曾出现。

分析师@_Checkmatey_指出：“黄金之所以有需求，是因为主权国家在购买黄金而非国债。比特币在2025年出现大量持币者卖出——多次扼杀了之前的牛市。”比特币投资者Vijay Boyapati也表达了类似观点，强调一个直接的触发点：“真正的原因是当我们达到鲸鱼的心理关口——$100,000时，巨量供应被解锁。”

根据区块链网络指标，随着比特币逼近六位数，长期持有者显著增加了抛售。这一供应释放吸收了来自新ETF产品和机构买家的需求，实际上限制了上涨动力。在这种解释中，比特币的疲软并非系统性风险的预兆，而是大规模的获利了结。

量子论点：理论风险，时间尚远

尽管重新引发关注，大多数比特币开发者仍将量子计算视为长期且可控的担忧，而非短期市场驱动因素。能够运行如Shor算法的量子计算机——理论上可以破解椭圆曲线密码学——仍远未实现。

Blockstream联合创始人Adam Back多次强调，即使出现最坏情况的量子场景，也不会导致网络立即损失。比特币改进提案BIP-360已提出迁移到抗量子地址格式的路径，允许在任何可信威胁出现之前逐步升级。开发者强调，这些转变将历时数年，而非市场周期——使得量子风险不太可能成为短期价格疲软的原因。

即使是传统金融界也将量子计算视为长期考虑因素。Jefferies策略师Christopher Wood最近将比特币从模型投资组合中剔除，理由之一是长期量子风险。然而，分析师们强调关键区别：问题不在于比特币是否能适应，而在于如果需要，完成此类升级将需要多长时间。这个时间跨度以几十年计，而非季度或几年。

真正的驱动因素：宏观敏感性与资本保值

目前，比特币仍陷于由宏观因素主导的环境中，主要表现为全球债券收益率上升、贸易紧张局势、地缘政治不确定性，以及向资本保值而非投机增长的广泛转变。交易者关注关键技术水平：比特币需要重新夺回$91,000–$93,500的阻力区，才能恢复上涨动力。未能做到的话，下行支撑集中在$85,000到$88,000之间。

在货币政策明朗或地缘政治缓和之前，比特币可能仍将保持反应性，而非方向性。相比之下，黄金继续受益于全球资金流向传统避险资产的历史性轮动——这一结构性转变可能持续数年。