影响比特币的力量——外部压力为何让BTC持续下跌

比特币持续面临多重逆风，尽管短暂出现过缓解时刻，但仍可能将加密货币推向更深的负面区域。截至2026年1月底，BTC已跌破88,000美元关口，并在全年内持续低迷，即使出现积极的催化剂也难以支撑任何有意义的反弹。这一最大加密货币的挣扎反映出更广泛的市场动态——外部力量如地缘政治紧张局势、货币政策担忧以及投资者风险偏好的转变，正压倒政策制定者的乐观情绪。

市场转为看空，特朗普格陵兰再保证未能维持

1月21日在达沃斯世界经济论坛上，特朗普总统试图通过声明美国无意以武力夺取格陵兰来缓解市场焦虑，同时对潜在的加密市场结构法案表达乐观。短暂的时间里，比特币做出积极反应，盘中重新突破90,000美元。然而，这一反弹很快就告终。数小时内，BTC跌回88,000美元以下，抹去全年所有涨幅，卖压重新占据上风。

特朗普未能维持反弹反映出投资者的怀疑态度。即使是来自最高层的积极表态，也难以抵挡推动市场走低的强大力量。这种政策乐观与市场现实之间的脱节，凸显出当前看空情绪已根深蒂固。格陵兰紧张局势，虽然被总统的言论暂时搁置，但仍在影响更广泛的风险偏好。

多重逆风促使比特币走低，全球风险转变加剧

比特币的负面表现不能归因于单一因素，而是多重外部压力共同作用的结果。日本政府债券市场周二的崩盘引发了全球金融市场的震荡，触发了一轮更广泛的去风险事件，波及加密资产。尽管日本债券和股市在周三有所回升，但心理创伤在整个金融体系中依然存在。

广受关注的宏观预测分析师Arthur Hayes将日本政府债券收益率的飙升形容为“导火索”，可能引发全面的风险厌恶周期。他的警告反映了市场的焦虑：当传统避险资产不稳定时，投资者会转向被视为最安全的资产——而比特币，尽管被描述为数字黄金，却并不符合这一标准。

其他主要加密货币也面临类似压力。以太坊（ETH）交易在约2.94K美元附近，XRP徘徊在1.88美元左右，Solana（SOL）则在122.94美元，所有这些都在努力维持支撑位，因为更广泛的市场正在去风险化。传统股市方面，纳斯达克和标普500表现较好，保持适度涨幅，而加密货币则承受最大卖压。

黄金飙升凸显避险情绪，抛弃比特币

或许最能反映投资者情绪的迹象是贵金属的飙升。黄金价格突破每盎司4800美元，全天上涨1.5%，创下新纪录。白银同样达到新高，强化了一个基本市场信号：当全球不确定性上升时，投资者会放弃数字资产，转而青睐实物资产。

黄金的名义价值在一天内大幅上涨约1.6万亿美元，显示出资金大量流入硬资产的规模。JM Bullion的黄金恐惧与贪婪指数等情绪指标显示贵金属极度看多，而类似的加密货币指标仍处于恐惧状态。比特币并未从“硬资产”叙事中受益，反而作为高贝塔风险资产在交易——与股市和风险偏好同步波动，而非作为法币的替代品。

这种分歧暴露了比特币当前市场定位的一个关键弱点。当环境偏向风险厌恶时，BTC无法仅凭叙事吸引力而表现优异。重塑全球金融流动的力量过于强大。

外部压力为何将持续挑战比特币

地缘政治压力（格陵兰紧张局势）、货币政策不确定性（日本债市动荡）以及心理风险规避，共同营造了一个外部压力可能迫使比特币和其他风险资产表现不佳的环境。除非这些主要逆风之一得到缓解——无论是紧张局势的解决、债市的稳定，还是风险偏好真正回归——推动加密货币的力量都可能持续存在。

对投资者而言，信息很明确：只要宏观环境依然脆弱，积极的政策声明和技术性反弹都将面临阻力。比特币重返正轨的前提在于外部力量是否能被逆转或克服——这是一个尚未解决的挑战。