Mignolet 指出比特币近期回调背后出现了巨大的鲸鱼抛售潮

比特币今晨面临重大抛售压力，价格跌至87.88K美元，24小时内下跌了-1.25%，交易量达11.4亿美元。根据CryptoQuant分析师Mignolet的观点，当前的市场下行传递出关于谁在实际推动抛售的揭示性故事。Coinbase Premium Gap（CPG）的激增表明，情况比典型的散户恐慌性抛售更为复杂——它直接指向机构规模的参与者在传统融资渠道之外进行协调行动。

近期最强的CPG卖出溢价

Mignolet指出，市场刚刚经历了一个长时间内最激烈的Coinbase Premium Gap卖出溢价。这一指标追踪Coinbase与整体交易所价格之间的差异，是判断主要卖压来源的关键指标。当CPG呈负值激增时，通常意味着大量资产通过主要交易平台被清算，但其时间点和模式揭示了关于这波抛售更为具体的信息。

非ETF鲸鱼地址成为主要卖家

根据Mignolet的分析，使此次抛售事件尤为值得注意的是，在相关交易期间，比特币ETF市场已关闭。这一关键细节排除了一个可能的原因——通常通过现货ETF产品流动的机构资金。相反，卖压来自于在ETF生态系统之外独立操作的鲸鱼地址。这些大户通过传统交易机制执行交易，而非通过近年来占据主导地位的被动投资工具。

ETF驱动与非ETF鲸鱼卖出之间的区别对于市场解读具有重要意义。直接的鲸鱼交易通常意味着更为有意的、可能具有策略性的操作，而非被动的再平衡或机构资金流动。

加密市场中熟悉的模式再次出现

Mignolet指出，这种由美国鲸鱼地址引领的CPG驱动的卖出模式，代表了一种在比特币历史上多次出现的传统市场行为。这些周期性事件中，大户系统性地减仓，形成了在链数据中可识别的模式。这一模式的回归表明，尽管通过ETF采纳推动了加密货币市场的成熟，但个别鲸鱼参与者仍然对短期价格波动具有重要影响。

理解这些模式有助于交易者和分析师区分临时的鲸鱼清算与市场情绪的根本性变化，这在比特币在机构与去中心化流动性源之间波动时，变得尤为重要。