以太坊的供应量中，近一半已被锁定在质押中

来源：Coindoo 原标题：以太坊近一半的供应现已锁定在质押中 原始链接： 以太坊的质押系统悄然达成了一个里程碑，正在重塑投资者对网络长期供应动态的看法。

数据显示，官方的以太坊权益证明存款合约目前持有接近一半的流通ETH，凸显出向长期承诺转变的结构性变化，而非短期交易。

主要要点

• 几乎一半的ETH现已锁定在以太坊质押存款合约中，表明强烈的长期承诺。
• 质押钱包不能自由转移资金，使突发抛售在结构上变得不可能。
• 支持者将锁定的ETH视为信心的象征，而批评者则警告如果退出加速，未来供应压力可能增加。

在以太坊从挖矿转型期间引入的存款合约，旨在收集帮助保障网络的验证者的ETH。在过去一年中，锁定在该合约中的ETH数量急剧增加，反映出对质押作为收益策略和对网络未来信任投票的信心不断增强。

质押钱包规模创历史新高

目前，存款合约持有约77.85百万ETH，价值刚刚超过$256 十亿。这大约占以太坊总供应的46.6%，如果这属于单一投资者，通常会引发警示。然而，在这种情况下，该钱包并非传统意义上的持有者，而是一个协议级机制，用于汇总验证者的存款。

重要的是，锁定在此合约中的ETH不能自由转移。提款仅在验证者退出质押时进行，而且过程故意缓慢。协议设定了退出限制，防止大量ETH一次性重新进入流通，从而降低突发供应冲击的风险。

为什么“鲸鱼钱包”说法误导了重点

有时，质押合约被误称为能影响市场的巨大鲸鱼钱包。实际上，它没有能力直接向交易所转账ETH或对价格波动做出反应。任何减少其余额的行为都需要成千上万的验证者逐步退出，结构上不可能快速清算。

这种设计帮助将质押变成以太坊供应的长期锚点。对许多参与者而言，锁定ETH更多是支持网络，而非追求短期收益，他们愿意在多个市场周期中持有。

争论焦点：供应稳定还是未来风险？

支持者认为，几乎一半的ETH被锁定是强烈的信心信号。这表明大量持有者与以太坊的长期路线图保持一致，愿意放弃流动性以换取网络参与和稳定的奖励。

而怀疑者则指出另一种风险。如果以太坊面临长期价格下跌，越来越多的验证者可能最终选择退出质押。即使有提款限制，持续的退出浪潮也可能逐步增加流通供应，长期压低价格。还有人担心，质押集中可能在理论上赋予少数大型操作者过大的影响力。

这对以太坊市场结构意味着什么

无论立场如何，锁定在质押中的ETH规模都凸显出自从转向权益证明以来，以太坊的市场机制发生了变化。供应不再仅仅由发行和销毁决定，而更多由自愿从流通中移除的ETH数量来影响网络安全。

随着以太坊的不断成熟，质押行为正逐渐成为投资者关注的关键指标之一，除了价格、链上活动和开发者增长之外。