白银价格创纪录高位：136%的飙升挑战企业估值

白银市场在2025年12月经历了非凡的时刻。金属价格达到每盎司72美元，全年累计上涨136%，展现出令人印象深刻的增长。这一波动并非孤立：白银市场的总估值接近4万亿美元，超过了谷歌等科技巨头的市值。

推动这一升值的因素有哪些？

多种因素汇聚，形成了这一上涨的局面。全球地缘政治紧张局势增强了对安全资产和有形资产的需求。同时，全球货币政策的变化也促使投资者多元化其投资组合。但还有更多：工业对金属的需求持续扩大，由三个充满活力的行业推动——太阳能、电子工业和电动汽车制造。

供给短缺推动周期

白银价格的变化也受到一个关键因素的影响：结构性供给赤字。有报告显示市场缺少1.8亿盎司，这一情况在COMEX交易中尤为明显。这种供应不足持续对价格施加压力，减少了交易者和整合商的可用供应。

与山寨币行为的类比

市场观察者将当前白银的动态与山寨币的常见表现进行了有趣的类比。在这两种情况下，有限的供应和投资者的投机行为共同推动了价格的剧烈波动。相对的稀缺性，加上市场心理，导致不同资产类别的价格轨迹趋于相似。