债券市场在就业形势转软的推动下显著上涨

美国国债在周三的交易中表现出显著的强势，扭转了前一天的下跌趋势，呈现出明显的上行轨迹。基准十年期国债收益率收缩了4.1个基点，收于4.138%，反映出投资者对固定收益证券的重新青睐。这一显著的反弹主要受到私人部门招聘数据低于市场预期的影响。

就业数据影响市场情绪

ADP就业报告显示，12月私人部门就业增长未达预期。该薪资处理公司报告当月新增41,000个职位，低于11月经下调后的29,000个。市场预期新增47,000个职位，11月的初步数据为32,000个亏损，随后被调低。这一低于预期的就业增长显著影响了投资者的仓位，促使资金转向安全的国债。

加剧就业担忧的是，劳工部披露，11月美国职位空缺数比预期下降得更为剧烈。招聘活动减弱和职位空缺减少的双重影响，为周三债券市场的反弹奠定了基础。

服务业提供支撑

尽管劳动力市场信号复杂，供应管理协会（ISM）发布的12月服务业活动数据带来了意外的利好。ISM服务业采购经理指数（PMI）从11月的52.6升至54.4，创下自2024年10月的56.0以来的最高水平。这一出乎意料的韧性与经济学家的预期（回落至52.3）相反，表明尽管就业面临压力，服务经济仍然具有潜在的韧性。

未来经济测试

定于周五公布的官方劳工部就业报告将成为市场走向的关键考验。经济学家预测12月就业增长为60,000个职位，低于11月的64,000个，同时预计失业率将从4.6%略降至4.5%。这些数据将在年终最后一周显著影响固定收益交易的动态。

周四的市场活动预计将继续对额外的经济数据保持敏感，特别是每周失业救济申请人数和贸易逆差数据，这可能引发进一步的国债仓位调整。