Ardelyx 展示 IBSRELA 50%+ 激进增长路径，磷治疗面临阻力

Ardelyx Inc. (ARDX) 制定了雄心勃勃的扩展蓝图，预测2026年IBSRELA的销售额将跃升至$410 百万至$430 百万之间，比上一年的业绩至少增长50%。这一公告反映了这家生物技术公司对其旗舰便秘伴随肠易激综合征 (IBS-C) 治疗的信心，该药在2025年表现出色，取得了突破性成绩。

IBS-C治疗的爆款年盖过磷药的下滑

IBSRELA在2025年表现出色，全年销售额累计达到$274 百万，而2024年为1.583亿美元，同比增长73%。仅第四季度的销售额就达到了$87 百万，而去年同期为5,380万美元，显示出市场对这一一类治疗的持续需求。

公司的第二大资产XPHOZAH——用于降低透析患者慢性肾病血清磷水平的药物——遇到重大阻力。2025年，该磷减少治疗的销售额为$104 百万，较上一年的1.609亿美元大幅下降，主要原因是Medicare Part D覆盖的丧失。2025年第四季度的销售额从去年同期的5720万美元骤降至$28 百万，反映出持续的准入挑战。

财务基础支撑扩展

尽管XPHOZAH遇挫，Ardelyx的综合产品组合推动了2025年整体收入增长18%。公司年末拥有$265 百万的现金和投资——资本储备计划用于加快商业化和管线推进。

展望2026年及以后，Ardelyx承诺到2029年实现$1 亿美元的IBSRELA收入，确立了雄心勃勃的长期增长目标。预计XPHOZAH在2026年的销售额将在$110 百万至$120 百万之间，显示出在覆盖转变后相对稳定。

管线动能与知识产权强化

该生物技术公司已启动一项第3阶段试验，评估IBSRELA在慢性特发性便秘中的潜力，预计试验将在2027年下半年完成。同时，Ardelyx正在推进RDX10531，一种新一代钠/氢交换器3 (NHE3) 抑制剂，显示出更广泛的治疗野心。

公司还获得了新的专利授权，将对IBSRELA和XPHOZAH的知识产权保护延长至2041年12月，提供更长的市场独占保护。

市场定位与股价变动

CEO Mike Raab 强调，Ardelyx在2025年的执行已使公司处于“持久增长”的有利位置，得益于不断扩展的治疗机会和增强的财务状况。ARDX的股价在过去十二个月内在3.21美元到6.78美元之间波动，目前交易价格为6.50美元，较近期低点上涨了11.49%。