#比特币价格走势 237亿美元的年度大交割，这场面我见过太多回了。还记得2023年年底那波110亿的交割，当时市场被压得死死的，价格在42000到43000美元之间窄幅横盘，整个市场就像被困在笼子里。交割一过，\"笼子\"消失了，比特币随后几天内就迅速突破，开启了向48000美元冲刺的单边行情。

这次也是同样的逻辑。圣诞假期流动性本就稀薄，市场围绕85000到90000美元之间反复磨，gamma对冲强烈压制了波动性。但这种压制从来都是暂时的，交割结算后那股被释放的能量往往会推动市场走出单边行情。

看过去几年的交割规律就明白了——2024年3月的150亿交割后，比特币快速向上突破，最终冲向70000美元以上新高；9月的180亿交割后，又借着降息预期开启反弹。能量积累到一定程度，必然要释放。

现在的关键是，这股释放的能量方向在哪里。从最大痛点9.6万美元的设置来看，主力似乎对上方更感兴趣。交割后波动性放大，向上突破9万美元的概率确实不小，甚至有机会试探10万美元。但别忘了，假期市场参与度有限，真正的考验还在新年交易恢复后。

历史告诉我，越是看起来被压制得越厉害的行情，释放后往往走得越猛。这次也不例外。