牛市也分质量？从宏观面看，经济周期陷入了振荡整理。工业生产指数（ISM）迟迟无法实现持续性扩张，这意味着比特币很难形成失控式上涨。也难怪这轮行情被吐槽为"最难熬的牛市"——数据确实支撑这个结论。

关键问题是什么？很多人说只要币价上涨就行，根本不care流动性。但这是个美妙的幻想。真实情况是：缺乏流动性支撑的上升，最后往往是镜花水月。当市场流动性真的紧张起来，那些看似"坚挺"的涨幅会瞬间显形。所以与其空想，不如关注基本面和资金面的匹配度。