加密货币市场依赖集体参与和投机而繁荣。早期行动者在套现后常常后悔退出，而持仓者则说服自己上涨空间无限。心理因素根深蒂固：害怕错过（FOMO）让人们不断买入，信念偏差让他们在波动中坚持持有。然后，必然的周期到来——通常在6个月内——故事崩塌。现实打击。仓位陷入亏损。投机泡沫破裂，代币回归基本面(或更低)。然而，这一模式不断重复，因为吸引力始终如一：捕捉下一次爆发性上涨的机会。市场参与者在理性上理解游戏，但在情感上，他们总是赌自己会在崩盘前成为赢家。这种认知与希望之间的紧张，定义了加密市场的行为。