当你从喧嚣中抽身，真正审视整个加密市场总市值结构时，事情变得相当清晰。

基本面仍然稳固。更高的低点在支撑。交易区间没有被突破。我们看到压缩在逐步形成，但还没有出现实质性的崩盘。

那么真正的问题是：这看起来真的很看跌吗？因为我们目前观察到的正是教科书式的市场行为——正是你在重大变动之前看到的那种盘整模式。

这就是这些周期的运作方式。剥离日常的混乱，关注实际的价格走势。结构会告诉你一切。