加密ETF稳定信号结束去风险，摩根大通

来源：CryptoTale 原始标题：Crypto ETF 稳定信号结束去风险，摩根大通 原始链接： 据摩根大通的最新评估，加密市场可能正逐步走出长时间的强制减风险阶段。该行表示，稳定的交易所交易基金（ETF）资金流现在指向一种不同的市场结构正在形成。

摩根大通的分析师报告称，直到2025年末的重度去风险似乎已基本结束。他们将这一转变与机构和散户活动之间开始出现平衡的早期迹象联系起来。

报告指出，12月是一个关键的压力点。那个月，比特币和以太坊ETF出现资金流出。同时，全球股票ETF吸引了创纪录的资金流入，总额达$235 十亿。然而，情况在1月初开始发生变化。摩根大通表示，多个指标现在显示出稳定的迹象。这些信号表明，加密市场的抛售压力已减轻。

ETF 流动和衍生品压力缓解

根据报告，比特币和以太坊ETF的资金流数据显示出触底的早期迹象。分析师表示，这一模式与去年底出现的急剧撤资形成对比。此外，期货市场的仓位也开始稳定。永续合约数据和CME比特币期货仓位都显示出卖出活动减少。

分析师表示，这些趋势表明杠杆加密市场的压力正在减弱。他们补充说，散户和机构投资者可能在2025年末之前完成了大部分仓位的减持。

摩根大通表示，早期的抛售并非源于流动性恶化。相反，该行指出主要交易场所的市场深度保持稳定。流动性指标显示，交易量对价格的影响有限。这些措施包括比特币ETF和CME比特币期货的活跃度。

分析师表示，这些指标表明在调整期间市场仍然保持运作。因此，他们排除了流动性恶化是价格下跌的主要原因。

指数决策支持市场稳定

报告还强调了MSCI近期的指数决策作为稳定因素。MSCI选择不将比特币和加密货币相关公司从全球股票基准中剔除。这一决定为持有这些股票的投资者提供了暂时的缓解。

MSCI表示，稍后将对加密相关公司进行更广泛的审查。然而，短期内的结果减轻了投资者对这些股票的不确定性。摩根大通将早期的市场压力与10月10日的公告联系起来，该公告引发了对加密公司可能被排除在股票指数之外的担忧。

分析师表示，这一事件引发了广泛的去风险。投资者减少了通过ETF、期货和相关股票的加密敞口。他们补充说，这一反应在2025年最后一个季度放大了价格的下跌。然而，他们现在看到的证据表明这种影响已逐渐消退。

报告指出，1月的数据在资金流和仓位指标上显示出稳定。摩根大通将这一变化描述为强制减持阶段结束的信号。分析师认为，资金现在变得更加有选择性。投资者似乎在区分资产，而不是全面退出市场。

这种模式表明，加密资产可能正进入一个新阶段。摩根大通表示，加密市场现在更像一个正常化的风险板块。该行补充说，加密资产正逐渐融入传统投资组合框架。这一趋势可能影响配置策略和监管处理方式。

摩根大通强调，市场尚未回归无限制的投机。相反，他们描述当前的状况为更加平衡。

报告总结称，系统性压力已缓解。加密市场在经历一段波动期后，现已显示出均衡的迹象。分析师表示，进一步的确认将取决于ETF的持续稳定。目前，他们认为去风险时代已基本结束。