从最新的CME联邦基金期货数据来看，市场对美联储近期降息的预期出现了明显的分化。

**1月的降息概率很低。** 按照数据，美联储在本月维持利率不变的概率高达86.2%，只有13.8%的概率会降息25个基点。这说明市场基本不指望1月有动作。

**但到了3月，事情开始有变化。** 累计降息25个基点的概率升至38.0%，虽然维持利率不变的概率还是占多数（57.4%），但也不能完全排除降息的可能。此外还有4.6%的概率会连续降息，累计下调50个基点——这个概率虽然不大，但也反映了市场对后续经济数据的一些担忧。

对持币者来说，这个数据很关键。美联储的政策方向往往决定了资本的流向，降息周期通常会增加风险资产的吸引力。现在的市场预期是短期按兵不动，但中期存在降息空间——这意味着我们可能面临一个等待期。