最近摩根大通发了个有意思的观点——加密市场之前那波「去风险化」的浪潮可能差不多要停了。

根据摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou团队的最新分析，虽然比特币和以太坊ETF在2025年12月确实出现了资金流出，但同期全球股票ETF却迎来了2350亿美元的历史级月度净流入——这说明整个市场的避险情绪在转向。

更关键的是进入2026年1月以后，好几个信号都开始好转了。比特币和以太坊ETF的资金流出已经开始触底，永续合约和CME比特币期货的持仓数据也显示抛售压力在逐步缓解。摩根大通的分析师认为，那个散户和机构投资者同步减仓的阶段基本上已经完成了。

还有个不错的消息——MSCI决定在2026年2月的指数评审中暂时保留比特币及加密资产储备型公司在全球股票指数中的位置，这对相关公司来说算是吃了个定心丸。

值得注意的是，摩根大通还驳斥了一个说法：最近的市场调整并不是因为流动性恶化导致的。他们认为真正的触发因素指向别的地方。整体来看，市场情绪从极度悲观逐渐走向平复，这对长期持有者来说还是个不错的信号。