主要机构投资者正通过监管变革和大规模配置策略重塑比特币格局。佛罗里达州的退休系统管理着$200 十亿资产，现在在HB 1039的批准下，允许将其投资组合的最多10%配置到比特币——这可能为比特币释放出$20 十亿的潜在价值。德克萨斯州已经抓住了这个机会，购买了$5 百万的比特币ETF，而密歇根州则披露了其在2025年第二季度退休基金中的大量加密资产持仓。这对市场特别看涨的原因是什么？养老金基金的运作时间线与散户交易者截然不同。这些机构不追求快速退出——它们积累并长期持有。当你将退休系统的巨额资金流入与长期持有带来自然供应稀缺的信念结合起来时，比特币当前的$91k 水平开始看起来像是机构超级周期的早期阶段。从怀疑到合规批准配置的结构性转变，可能会重新定义我们对比特币在多元化投资组合中角色的看法。