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最近很多人问为啥某些算法稳定币能做到1%的超低借款利率。我来拆解一下背后的逻辑。
核心机制其实很简单：通过算法自动调节供应量来稳定价格。价格高于1美元时自动增发，低于1美元时回购销毁。这样就保持了价格锚定，借贷成本自然就下来了。
那具体怎么做的呢？我拆成四个技术点：
**第一个：超额抵押**
你要借70美元USD1，得抵押100美元的BTCB。这个比例比Aave、Compound灵活得多。风险低了，违约率就低，清算压力减轻，整个协议就稳。
**第二个：完全自动化**
供应量增减不用人工操作，全程算法驱动。需求高就自动多发，需求低就自动回购。这样不仅价格稳定，运营成本也大幅降低。
**第三个：流动性激励机制**
用户把USD1放进流动性池能拿代币奖励。这招很有效，现在流动性池TVL已经超过1亿美元了。流动性够充足，滑点和利率都能压得很低。
**第四个：多资产支持**
BTCB、ETH、BNB、USDT都能当抵押品，用户选择多了，使用人数就多。用户越多协议收入越高，最后利率还能继续往下降。
这四层叠加起来，1%的借款利率就变得可行了。