有个投资人花了数十年时间研究经济周期，他的深度超过市场上绝大多数人。现在年过七旬，已经不再纯粹追逐财富，转而关注历史地位——毕竟身家足够，岁数也摆在那。

他的判断是：我们正处在一个大债务周期即将崩裂的节点，类似100年前一战和二战的前夜。所以接下来大概率是全球范围的债务危机和武装冲突。

说实话，从数字层面看，这个判断站得住脚。美国和日本的债务规模已经到了惊人的程度，存量大得可怕，增量赤字还在源源不断扩张。当利率不断抬升，债务负担就越来越沉重。黄金疯狂上涨、日债收益率节节走高——市场在用真金白银投票。

那个投资人还提出过他的解决方案：某个3%的三部分框架。但坦白讲，连他自己也心知肚明，美国政府根本执行不了。这个方案虽然在逻辑上完美，问题是它反人性，而且以美国现在的政治生态，没人有魄力去推行正确但痛苦的选择。所以债务危机一定会来，债权人也一定会血本无归。

但这里有个细节值得讨论：危机的表现形式。与那个投资人略有出入的是，未来不太可能重现上世纪30年代那种大萧条，也不会升级到第三次世界大战。真相可能更直白——债务危机会以法币大幅贬值的方式被"消化"掉。这是政府最容易实施的选项，也是对社会冲击相对最小的出口。