对川普来说，最重要的一刻，可能就在本周五

川普就职后，真正的权力压力测试要来了。
本周五（北京时间晚 23:00），美国最高法院将迎来一次看似程序性、实则极其关键的节点——
最高法院意见征询日（Conference）。
这是最高法院首次在程序层面正面触及川普“全球关税”合法性的问题，
甚至可能成为——
最高法院第一次就川普全球关税政策作出实质判断的起点。
① 市场已经在押：结果并不乐观
在预测市场 #Kalshi 上，
「最高法院支持川普全球关税合法性」的概率 仅约 30%。
换句话说：
市场更倾向于——最高法院首次认定川普的关税存在违法问题。
这不是边缘政策，这是川普执政以来最核心的经济工具。
② 为什么这对川普打击极大？
因为 2025 年以来，川普的大量执政动作，都建立在关税之上：
对外：
关税 = 贸易施压 + 地缘政治工具
对内：
关税 = 财政来源
👉 甚至包括此前反复提到的 “给全民发钱”计划
如果最高法院认定：
‍#全球性关税 违法
或者只能部分合法、必须大幅收缩
那么意味着：
川普最重要的一张牌，被司法系统直接削弱。
即便白宫之后通过其他法案或行政路径维持部分关税，
也几乎不可能再是原先那种全面、强硬、可随意扩张的关税体系。
③ 对市场来说，反而不是坏事
从宏观角度看，
关税被取消或弱化，对美国通胀是实质利好：
输入性通胀下降
企业成本缓解
消费端压力减轻
所以你会看到一个非常“撕裂”的结果：
❌ 对川普个人政治资本：重大打击
✅ 对通胀与风险资产：阶段性利好
这也是为什么市场并没有一致恐慌。
④ 真正的重点：这不是关税，是“权力边界”
这件事真正危险、也真正重要的地方在于：
一旦最高法院首次裁定川普关税非法，
影响的不只是关税，而是总统权力的边界。
这将明确一个信号：
总统不能无限制地、以“国家安全”为名，
绕过国会，对全球实施系统性经济制裁
司法体系仍然有能力，对行政权进行实质约束
对川普来说，这是政治叙事层面的重大挫折。
一句话总结
本周五，
不是一场普通的程序会议，
而是：
川普执政权力是否会第一次被“制度性削边”的关键时刻。
结果一旦不利，
2025 年后半段的政策路径、市场预期，
都可能被迫重写。