经历了两个多月的反复折腾，DOGE在2025年初终于喘了口气。从12月底的低点算起，涨幅已经接近33%，这是去年11月以来最猛的一波反弹。

有意思的是，这次成功的逆转，技术面的信号其实不是主角。真正扭转局面的，是那些大户之间的博弈。

过去两个多月里，DOGE一直在跌，但RSI却在往上爬。看起来教科书级别的看涨背离，对吧？可现实很扎心——前两次出现类似走势时，反弹刚起来就被按住了，最多涨13%到17%就没动静了。

那问题卡在哪儿呢？还是得看持仓。

掌握100万到1000万枚DOGE的中型鲸鱼，之前每次都在反弹的时候减仓。比如11月25日，他们把持仓从1091亿DOGE砍到1072亿DOGE，市场立马没劲儿了。12月21-22日又来一遍，从1086亿砍到1079亿，结果反弹又折了。

但这一次不一样。从12月31日开始，这批中型鲸鱼来了个180度大转弯——不减仓了，反而开始囤。短短时间内，从108.4亿DOGE增加到108.8亿DOGE，净买入约4000万枚。

这细微的持仓变化，却释放出一个强烈信号：大户军队的立场调整了。当他们从卖家变成了买家，反弹的故事才真正开始讲得通。