美股三大指数齐升、标普500创新高，美国消费者信心指数第五度转弱引关注

经济数据超预期，市场却现分化信号

美国第三季国内生产总值环比年率初值达到4.3%，远超市场预期的3.2%至3.3%，创下近两年最快增速。这份亮眼的GDP报告带动全球投资者情绪回暖，美股延续上涨态势，其中标普500指数更是创下收盘历史新高，道琼斯工业平均指数涨0.16%，纳斯达克综合指数上涨0.57%。然而，经济数据背后却隐藏着令人担忧的信号。

美国消费者信心指数在12月公布时出现第五个月连续转差，从上月的93下滑至89.1，远低于经济学家预期的91。这一数据由美国大型企业研究会发布，反映出民众对未来经济前景的悲观情绪正在升温。研究会指出，现况指数更是急跌9.5至116.8，为三年多来的最低水平，说明消费者对当下商业状况和就业市场的评估极度负面。

消费担忧加剧，预期指数再创新低

美国消费者信心指数的下滑背后反映了多重隐忧。民众对就业前景和个人收入的担心正在加剧，同时对通胀、关税和贸易政策的忧虑也在升温。预期指数连续第11个月低于80，预示经济衰退风险可能来临。大型企业研究会观察发现，消费者开始转向平价娱乐和必需服务，度假出游意愿持续走弱，对大型耐用品的购买计划也变得更加谨慎，新车购买预期尤其黯淡。

尽管GDP增长1.5%归功于川普的关税政策降低了贸易逆差，但美国消费者信心指数的走弱却暗示，这些政策在带来经济刺激的同时，也加深了民众对未来的不确定性。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，联准会在降息方面落后于全球步伐，尽管第三季经济增长远超预期，但降息速度仍需加快。

股市走势喜忧参半，科技股领涨

美股三大指数全线上涨，但涨幅分化明显。道琼斯工业平均指数小幅上升，标普500指数刷新收盘历史新高，纳斯达克综合指数涨幅最大。在个股方面，大型科技股表现突出，英伟达股价上涨3.01%至11月中旬以来的最高水平，总市值重回4.6万亿美元之上；亚马逊攀升1.6%，Alphabet反弹1.5%。欧股方面，德国DAX 30指数涨0.23%，英国富时100指数上涨0.24%，但法国CAC 40指数下跌0.21%。

商品市场掀起涨势，铜价创历史里程碑

商品市场呈现全面上涨格局。LME铜期货突破每吨12000美元，这是该关键工业金属历史首次触及这一整数关口，铜概念股应势走强，麦克莫兰铜金涨2.49%，Ero Copper涨2.01%。黄金价格上扬0.9%至4483.9美元/盎司，创造另一轮历史新高。WTI原油连续第三个交易日上涨，收复58.0美元/桶整数关口，报57.47美元/桶。美国十年期基准公债殖利率约4.16%，与前一交易日持平。

美元走软，汇市波动加大

美元指数下跌0.37%至97.88，跌破98.0整数位，创两个月半新低。美元/日元下跌0.51%，反映日本央行近期加息至0.75%的政策效应正在逐步消化。欧元/美元上涨0.27%，市场对欧洲货币前景的看法趋于乐观。日本央行前委员安达诚司表示，尽管美日利差缩小，但日元持续贬值说明政策关系不大，反而是投资者对日本财政风险要求更高溢价所致。

加密货币市场调整，价格小幅回落

比特币24小时内下跌1.27%，当前报价93.67K美元，延续近期的波动态势。以太币24小时内下跌1.4%至3.27K美元。港股恒生指数夜市期指收报25818点，较昨日收市高水44点。国指夜市期指收报8927点。

政策面不确定性升温，联准会面临多方压力

川普表示，任何在货币政策上与他意见相悖的人，都将被排除在联准会主席之位外。他强调希望新任联准会主席在市场表现良好时主动降息，而非在经济数据向好时还要提高利率。财政部长贝森特建议将联准会的2%通胀目标改为区间，例如1.5%至2.5%或1%至3%，认为精确到小数点的目标过于僵化。联准会于12月10日将利率下调25个基点，是今年第三次降息，但暗示未来降息步伐将放缓。

国际贸易政策存变数，半导体领域成焦点

美国贸易代表办公室宣布，中国半导体产品从2027年6月23日起将面临关税，初始税率为0%，随后将上调至另行公布的水平。加拿大央行议息会议纪录显示，官员们对下次政策会议是降息或加息仍存不确定性，并将美墨加贸易协议审查视为重大风险。

整体来看，美国消费者信心指数的持续转弱与GDP的亮眼表现形成鲜明对比，暗示经济增长与民众实际感受之间的落差正在扩大，这将对联准会的后续政策选择带来复杂挑战。