供需逆转在即，WTI原油能否突破59.0开启上涨行情？

WTI原油近日技術面出現明顯積極信號。日線圖顯示，原油已連續企穩於57.0美元上方，AO動量指標轉向上揚，這預示著自6月以來的持續下行趨勢可能面臨轉折。若能有效突破並站穩於59.0美元，後續有望進一步觸及61.5乃至64.5美元區間。反之，若跌破57.0美元支撑，仍需警惕下跌延續的風險。

地緣衝突升溫，供應端支撐顯現

俄烏局勢持續緊張，日前烏克蘭試圖使用無人機目標直指俄羅斯高層，此舉引發莫斯科強烈迴應。根據俄外長表態，相關回擊已在籌畫中，俄方並宣布將調整其談判態度。烏克蘭方面隨即否認相關說法，指責俄方利用虛假信息為持續進攻製造藉口。

這一系列對峙事件表明，在可預見的未來，俄烏停火談判前景依舊渺茫。20點和平計畫雖然涵蓋停火、安全保障、兵力規模、經濟援助及選舉等多項內容，但領土問題與核電設施運營等核心分歧難以調和。澤連斯基堅持不從頓巴斯撤軍，而俄方對烏克蘭維持80萬常備兵力的承諾難以接受。市場普遍預期這場衝突仍需數月磋商才有轉機。

局勢膠著意味著俄羅斯石油出口仍將受限，全球供應缺口持續存在，為油價築起堅實底部。

美國對委內瑞拉軍事行動升級

川普政府近日宣布在委內瑞拉境內發動襲擊，目標為大型設施。這是美國已知的首次對委內瑞拉領土內的直接軍事行動，距其授權中情局開展秘密作戰僅數月之隔。

委內瑞拉是全球主要石油生產國之一，若美國軍事打擊升級並波及能源設施，全球石油供應將再度承壓。這一風險進一步強化了原油的供應面支撑邏輯。

需求端柳暗花明，經濟復蘇預期升溫

相較於供應面的緊張，需求端景象更值得期待。

明年美國經濟有望在降息通道中持續走強。摩根士丹利研究指出，美國經濟可能出現"無就業生產率繁榮"現象——生產效率加速提升抑制工資與通脹上升，允許美聯儲在無通脹反彈憂慮的情況下實施更激進的降息，同時經濟維持穩步擴張。此種情景下核心通脹率或跌破2%，為美聯儲打開降息窗口。

美元趨弱疊加刺激政策，將進一步刺激中國等全球主要能源消費國的經濟復蘇。作為全球最大稀土、貴金屬生產國，中國經濟回暖將帶動能源需求反彈。

供需格局面臨反轉，油價反彈劇本成形

國際能源署預計2026年全球石油仍將維持供大於求格局，過剩量達日均409萬桶。然而，OPEC+暫停增產計畫啟動在即，更關鍵的是地緣衝突下的供應受限與經濟復蘇帶來的需求復甦，正在改寫市場預期。

從"嚴重過剩"向"供應受限、需求回升"的轉變已在醞釀中。這一巨大的預期差異或將為國際油價帶來顯著的上升修正，WTI原油突破59.0美元的技術目標正是這一轉變的確認信號。

投資者應密切觀察下一步的技術突破動向，以及俄烏局勢與地緣政治事態的最新發展。