100基点降息还是空头陷阱？美联储内讧如何左右加密市场

美联储理事米兰日前表示，美联储今年应降息超过100个基点。这一言论一出，立即引发市场关注——降息预期能否兑现，成为当下最大的悬念。但更值得深究的是，这背后反映出美联储内部的深层分歧，以及这种分歧对加密市场的直接冲击。

美联储的"激进派"发声

米兰的表态核心逻辑很清晰：核心通胀率已接近美联储的目标，美联储当前政策具有限制性，正在拖累经济。言下之意，继续维持高利率已无必要，反而会伤害就业和增长。

这个观点并非凭空而出。根据最新数据，失业率已攀升至4.6%，制造业、信息技术等关键行业持续萎缩，就业市场出现明显裂痕。在这种背景下，米兰主张的激进降息看起来有其合理性。

但这里出现了一个有趣的现象：美联储内部对降息的态度存在明显分歧。米兰代表的是"降息激进派"，而纽约联储主席威廉姆斯等人则认为当前货币政策"处于理想定位"，波士顿联储主席柯林斯则直言降息决策过程"充满挣扎"。

政治压力正在改变美联储的决策生态

这种分歧的背后，不仅是经济数据的解读差异，更反映出美联储面临的政治压力在上升。根据相关资讯，特朗普政府通过提名亲信进入联储理事会、公开施压降息以降低政府债务成本等方式，对美联储的政策独立性构成了挑战。米兰本人就是2024年9月被提拔担任美联储理事的，被视为"降息激进派"。

这意味着，美联储的决策正在从"数据依赖"逐步转向"政治压力场"。一个值得警惕的信号是，政府停摆导致10-11月官方数据缺失，美联储不得不依赖ADP等私营数据"盲飞"，其准确性存疑。在这种不确定性下做降息决策，本身就充满风险。

加密市场正经历"高波动性"时代

对加密市场而言，美联储的这种内讧直接转化为价格波动。据报道，2025年12月的一场暴跌中，比特币在24小时内从9.2万美元狂泻至8.06万美元，单日跌幅超9.1%，全网爆仓金额高达192亿美元。这场屠杀的导火索正是美联储高层的政策分歧。

这揭示了一个现实：加密市场对美联储政策的敏感度极高，而美联储内部的任何信号变化都可能引发剧烈波动。当米兰这样的"鸽派"发声时，市场会短期看多；当其他官员表示谨慎时，市场又会陷入恐慌。

100基点降息能否落地？

这是关键问题。根据最新的议息点阵图，美联储2026年仅计划进行一次降息。这与米兰主张的"超过100基点"存在明显落差——100基点相当于4次25基点的降息，但官方预期只有1次。

这种预期与现实的巨大落差，正是市场波动的根本原因。市场在"降息预期"和"降息现实"之间反复摇摆，导致加密资产面临持续的高波动性。

2026年的多个关键变数

根据相关资讯分析，2026年有多个关键事件可能影响美联储政策方向：

• 1月15日：MSCI对微策略的评级公布
• 5月15日：鲍威尔美联储主席任期届满，新任主席接棒（目前争夺焦灼，哈塞特领先）
• 4月27日：拉斯维加斯比特币大会
• 5月底：可能再次炒作降息预期
• 11月3日：美国中期选举

这些事件的组合效应，将决定2026年美联储是否真的会进行激进降息，进而影响整个加密市场的走向。

总结

美联储理事米兰的"100基点降息"表态，反映出美联储内部对货币政策方向的深层分歧。这种分歧既有经济基本面的原因（通胀下行、就业走弱），也有政治压力的因素（政府施压降息）。对加密市场而言，这意味着2026年将是一个"政策预期vs现实执行"反复博弈的年份，高波动性可能成为常态。

关键观察点是：美联储最终会有多激进？官方预期的1次降息能否升级为市场期待的4次？这个答案不仅取决于经济数据，更取决于政治压力的大小。在这种不确定性下，加密市场参与者需要提高风险管理意识，警惕政策信号的反复变化。