白银攻上83美元创纪录！台湾散户抢进白银ETF的完整指南

银价再创新高了。伦敦现货白银在联准会降息预期、全球供应紧张、纳入美国关键矿产清单等多重利好驱动下，于2025年底一度飙升至每盎司83.645美元的历史高位，今年涨幅已超过140%，成为表现最强的资产。虽然CME连续调升期货保证金让银价在跨年暂时降温至70-75美元区间，但市场对2026年白银行情的热度丝毫未减。

面对这波投资机会，不少台湾投资人开始关注白银ETF这条进场捷径。但究竟该选择哪一档？怎么买？税务怎么算？风险有多大？以下逐一为你解答。

代理委托vs海外券商，台湾投资人有两种买法

想投资白银ETF，台湾投资人有两条路可走，各有利弊。

代理委托最方便，适合新手

这是多数台湾人的首选。透过富邦、国泰、永丰、元大等国内券商委托海外券商执行交易，整个流程中文界面、资金不出国，监管安全有保障。

开户只需在券商线上或柜台提交身份证、银行账户等基本资料，之后选择台币或美元交割，用App搜索SLV等代码就能下单，许多券商还支持定期定额。缺点是手续费较高，可交易的白银ETF标的也比较有限。

海外券商成本低，适合资深投资人

如果想省手续费、交易标的更多元，可以直接在海外券商开户，省去中间商费用。步骤包括线上开户（准备护照、身份证、地址证明）、电汇入金、下单买卖。

优势是手续费极低甚至免佣、全球ETF应有尽有、还能用选择权或融资等进阶工具。缺点是英文界面可能不习惯，股息要自行处理美国预扣30%的税务，更重要的是资金汇出国外，如果遇到安全或遗产问题，处理会很复杂，也没台湾法律保障。

白银ETF到底是什么？怎么运作？

白银ETF是追踪银价的投资基金，核心概念很简单：让你不必买实体白银，就能参与白银市场。它像股票一样在交易所挂牌，随时可以进出，流动性远胜实体银条。

运作原理方面，白银ETF会直接持有实体白银条块，或通过期货合约等衍生工具追踪银价。银价涨5%，ETF也跟着涨5%；银价跌，ETF也跟着跌。这就是为什么说白银ETF相当于把实物白银金融化。

实体白银为何不如ETF好用？

许多投资人会问，为什么不直接买实体白银？问题就在于太麻烦。

首先是保管成本，实体白银要租银楼保险箱或专业仓储，年费1-5%，放在家里还要担心被氧化、被偷或损毁。买卖时找到可信的银楼不容易，买卖价差高达5-6%，还得花钱验证真伪纯度。想急着出售？流动性太低，各地银楼收购价格也不透明。

相比之下，白银ETF透过证券账户就能像买股票一样交易，省去搬运保管的烦恼，流动性高得多，投资人依然能紧跟银价波动，成本也更低。这是为什么2025年白银飙升之际，散户宁愿选择ETF而不碰实体银。

七档热门白银ETF大比拼，选哪一档？

市场上常见的白银ETF有这几档：

SLV（iShares Silver Trust） 是全球最知名的白银ETF，由BlackRock管理，净资产规模超过300亿美元。2006年成立以来，主要持有实体白银，追踪伦敦金银市场协会白银基准价，费用率0.5%。由于采用被动管理，基金不会为捕捉价格波动而主动买卖，只在年底不定期出售少量白银支付营运费用。这个特性让SLV的追踪误差较小，适合长期投资者。

AGQ（ProShares Ultra Silver） 是2倍杠杆产品，通过期货合约放大回报。2008年推出，目标是达成彭博白银分类指数每日表现的两倍回报。它适合想通过短期交易放大波动的投资人，但必须注意，因为复利效应与长期杠杆损耗，AGQ只能当短期工具，不适合长期持有。

ZSL（ProShares UltraShort Silver） 提供2倍反向杠杆，银价跌时获利，适合看空白银或寻求对冲的交易者。但同样因为反向与杠杆特性，ZSL只适合短期交易，长期持有会被时间侵蚀。

PSLV（Sprott Physical Silver Trust） 是2010年成立的封闭式基金，与一般ETF不同，它发行固定单位数，交易价格由市场供需完全决定。这导致PSLV交易价常会偏离净值，形成溢价或折价。尽管如此，因为直接持有实体白银且规模最大（管理资产约120亿美元），PSLV依然受到长期投资者青睐。

SLVP（iShares MSCI Global Silver and Metals Miners） 由BlackRock在2012年推出，管理资产约6亿美元，投资全球白银矿业公司。费用率仅0.39%，低于行业中位数，每半年配息一次。但历史表现显示SLVP波动较高、追踪误差明显，成分股调整频繁，买卖价差也较大，从收益角度看吸引力有限。

期元大道瓷白银（00738U） 是台湾上市的白银ETF，2018年5月成立，追踪道琼白银超额收益指数，投资COMEX白银期货合约。费用率1%，不配息，风险等级为高波动度，适合能承受剧烈波动的投资人。

DBS（Invesco DB Silver Fund） 通过COMEX白银期货跟踪银价，费用率0.75%，也是常见的期货型白银ETF。

简单说，想要最稳定的追踪效果选SLV，想要高杠杆收益的选AGQ/ZSL，想要实体保障的选PSLV，想要矿业杠杆的选SLVP，在台湾上市想方便交易的选期元大道瓷白银。

白银ETF、实体银条、期货、矿业股，谁的报酬最高？

2025年白银资产大盘点，收益率排名如下：

白银矿业股最强 ，矿业ETF如SIL年报酬率达142%，超过白银现货103%的涨幅。这是因为矿业公司通过提升开采效率、成本控制等经营策略，能放大白银涨幅。但风险也最大，受政府管制、成本上升、公司破产等因素影响，波动远超银价。

白银期货报酬波动最大 ，若判断正确、2倍杠杆下可达200%以上回报；但判断错误、亏损同样放大，甚至可能本金全失。2025年银价大涨，期货投资者若多头操作确实获利丰厚，但波动极大，随时可能遭受重挫。

白银ETF报酬最平稳 ，因追踪银价而减去费用，净回报略低于银价。2025年报酬约103%左右，相较其他方式保守，但正因为如此，更适合新手和小资投资人。无需储存、无盗窃风险、快速进出市场，是风险与收益的最佳平衡点。

实体银条报酬最低 ，跟随银价约103%，但扣除5-6%溢价、年度储存费1-5%、卖出佣金后，净回报仅95-100%。适合长期持有寻求危机保障，但做短期交易亏。

白银CFD介于两者之间 ，既像ETF一样交易便捷，又不像期货需要大额资金，用小额就能开杠杆进行多空双向交易，手续费比期货划算。适合风险承受度中等的投资人。

在台湾买白银ETF要缴税吗？

税务差异很大，取决于你买的是台湾上市还是海外上市的白银ETF。

台湾上市白银ETF最简单 ，交易视同台股，买进免税，卖出时缴0.1%证交税。简单又省事。

海外上市白银ETF稍复杂 。台湾投资者买美国白银ETF，视为海外财产交易所得，需计入海外所得。关键的免税门槛是100万元。

换句话说：

• 全年海外所得合计≤100万元，免计入最低税负制，不用缴税
• 超过100万元，整数字入基本所得额（包含股利、利息等其他海外项目）
• 基本所得额扣除750万元免税额后，超过部分按20%税率计算基本税额

举例来说，假设你2026年海外所得共200万元，其中白银ETF获利150万元，股利50万元。那么200万元全数计入基本所得额，再扣除750万元免税额（因为200万<750万，实际上还是免税）。但如果你的海外所得达1000万元，超过750万免税额的250万元就要按20%税率缴税。

投资白银ETF的风险，千万别轻视

白银ETF虽然门槛低、流动性高，但风险同样不容忽视。

银价波动远超黄金和股市 。2025年涨140%，但历史上也常见剧烈回档。2025年12月29日保证金政策生效后，银价就在盘中闪崩超过11%，不少投资者当日惨赔。这说明白银不是温和资产，适合风险承受力高的投资人。

追踪误差客观存在 。期货型ETF因为展仓成本，长期报酬可能低于现货；实体型虽追踪准确，但0.4-0.5%年费会慢慢侵蚀收益。选ETF时别忽视费用率。

海外ETF有汇率和税务风险 。银价不只受供需影响，还得看地缘政治、工业需求（太阳能、电子）、货币政策。如果用代理委托或海外券商交易，汇率波动也会影响你的报酬。

投资白银ETF前，先问自己这几个问题

白银ETF可以作为资产配置的有效工具，但投资前建议先自问：

我能承受多大的波动？白银波动是股票的3-5倍，非心理素质强的人不建议重仓。

我的投资期限是多久？短期交易用AGQ/ZSL等杠杆工具，长期配置用SLV/PSLV。

我能接受多少费用侵蚀？年费0.5%听起来不多，但20年下来会吃掉约10%报酬。

我要不要配置矿业股？想要更高报酬可以加一点SLVP或SIL，但风险也会翻倍。

最后的建议是：采取分散配置、避免单一商品过度集中、定期检视市场变化与自身部位。白银在2026年依然有想象空间，但别被涨幅迷昏头，始终记得风险二字。