亚太股市跃升26%，贵金属涨势领头羊——黄金突破4,500美元大关引投资热潮

本年度全球股市表现亮丽，其中MSCI亚太指数（不含日本）迄今累计增长26%，创造了2017年以来最强年度表现。这股涨势背后，避险资产的崛起成为关键推手。现货黄金首次突破每盎司4,500美元，白银更是一举冲上72美元以上，双双刷新历史纪录，亚洲股市、尤其是日经指数与韩股KOSPI分别大涨26%与72%的惊人成绩，正是这波避险热潮在区域内的直接体现。

为什么黄金、白银齐声创新高？

白银涨幅尤为惊人，年内累计涨幅已接近150%，有望写下史上最大年度涨幅纪录，黄金涨幅也超过70%。推动这波贵金属价格持续攀升的因素相当复杂：

地缘政治不确定性升温是首要驱动力，乌俄冲突延烧、美国与委内瑞拉关系紧绷，均强化全球投资人的避险需求。同时，各国央行主动增持黄金储备，为金价提供稳定买盘支撑，这一趋势已成为长期结构性利多。

美联储政策转向的预期也不容忽视。美国就业市场趋势转软，市场普遍预期美联储将在2025年启动降息循环，这对非美元资产、尤其是以美元计价的黄金形成利多。

值得注意的是，白银的工业需求强劲为其赋予了独特涨幅。除了传统避险属性，白银在AI芯片、太阳能面板、绿能产业等前沿领域的应用需求不断增长，全球已连续五年面临供应吃紧局面，这使白银兼具保值与成长的双重属性。

国际金融巨头齐声看涨，目标价迈向5字头

多家全球顶级金融机构近期纷纷上调金价目标，普遍看好明年金价挑战5,000美元大关的可能性：

• 高盛预估2025年金价上看4,900美元
• 摩根大通目标价设定在5,055美元，更大胆预期2027年可能冲上5,400美元
• 德银、瑞银、法兴银行同步看好金价叩关5,000美元

桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）与知名对冲基金经理人Ken Griffin在近期公开表示，黄金的保值安全性在当前地缘政治与货币政策环境下，可能优于美元资产。两位业界重量级人物均建议投资人应在资产配置中加入适度比例的黄金，以强化投资组合的防御性。

台股投资人的新机会：贵金属ETF成为年末焦点

这波国际贵金属行情也延烧到台湾市场。相关ETF商品成为投资人配置的重点标的，其中包括：

• 期元大S&P黄金（00635U）
• 期元大道瓊白银（00738U）

随着国际金银价创出历史新高，这两档ETF近期也同步飙出新高价，规模与受益人数均呈现倍数成长，充分反映本地投资人对贵金属配置需求的明显升温。

法人分析指出，目前台湾股票投资人的资产配置仍过度倾斜于股票，黄金与白银的配置比重相对偏低。随着美元可能面临长期贬值压力、降息循环即将启动，加上地缘政治风险依旧悬而未决，黄金的避险功能有机会超越传统债券资产。

聪明配置策略：三步骤参与贵金属行情

为了在这波行情中找到适当的参与方式，投资人可考虑以下配置策略：

定期定额布局黄金ETF：通过分散进场时点的方式，降低短期价格波动风险，长期参与趋势性上涨。

单笔配置平衡组合：在既有投资组合中加入约5–10%的黄金相关资产，可有效对抗市场波动，提升投资组合的稳定性。

密切追踪白银双重题材：白银兼具避险属性与工业需求特性，尤其在AI芯片制造、太阳能发电等领域的应用持续扩大，后续发展潜力不容小觑。

总结：黄金已成2026年资产配置的核心选项

在全球经济与政治局势充满变数的当下，黄金已从单纯的传统避险工具，演变为央行、机构投资者乃至散户投资人共同青睐的保值媒介。技术面持续突破、基本面支撑扎实、国际机构目标价不断上调，种种迹象均指向金价长期上升格局已然确立。

台湾投资人除了持续关注国内股票市场机会，不妨将部分资金配置于黄金与白银相关商品，既能与国际市场同步获利，更能为自己的资产组合增添一层稳固的“避险防护罩”。