想放大股票收益？先搞懂融资是什么意思再下手

股票投资看似简单，买进持有等配息。但真正的交易高手从不只单打一击，他们会根据市场走势灵活运用各种工具——融资就是其中最常见的一个。但融资是什么意思？很多人只知道可以放大收益，却不知道也会同时放大亏损。本文就带你深入了解融资与融券的运作机制，以及如何规避其中的陷阱。

融资是什么意思？说白了就是跟券商借钱炒股

一般人买房会贷款，因为不想一次性投入所有资金。买股票也是同样的逻辑。融资就是你出一部分钱，券商出一部分钱，一起去买进股票，而那档股票成为了担保品。这样做的好处是什么？用更少的资金参与到股票的涨跌中去，换句话说就是以小搏大。

举个例子，假设你看好苹果股票，目前股价100美元。你的本金只有40美元，于是决定融资买进。几天后苹果因为新产品预购超预期，股价涨到150美元。这时候你卖出，可以拿回约90美元（扣除融资利息60美元后）。注意，苹果涨了50%，但你的收益却有125%。这就是融资的威力。

但这个威力是双刃剑，股票若下跌，你的亏损也会被同样放大。

融资成本怎么算？利息会吃掉不少收益

融资既然是借钱，就得付利息。台湾证券市场的融资年利率通常落在4.5%-6.65%之间。这个利息怎么算呢？按天计算。

假设你融资120万元买进一档股价2000元的股票，持有20天后股价涨到2200元卖出。那么你需要支付的融资利息大约是4,372元（120万 × 6.65% × 20天 ÷ 365天）。扣掉利息，你才能拿到真实的获利。

融资利息=融资金额×年利率×借款天数÷365

因为利息每年都在侵蚀收益，所以融资买股通常是短期策略，不适合长期持有。那些配息率只有4~5%的"存股"标的，用融资去买根本划不来，利息就把配息吃得干干净净。

放大收益是假象，断头风险才是真威胁

融资最恐怖的就是断头。券商借你钱买股票，最怕的是股价下跌后拿不回借款。所以券商会设定一个"维持率"的红线，一旦股票价格下跌到这个比例以下，券商就会通知你补保证金。

举例说明：小熊在台积电股价500元时融资买进，自己付了20万，券商借了30万。此时维持率是166.7%（50÷30）。

后来因为地缘政治风险升温，台积电一路跌到380元。维持率跌到只有126.7%（38÷30），券商开始紧张了。他们不是在威胁你，而是真的怕拿不回那30万，于是通知小熊必须在2天内补足保证金，否则有权强制卖掉股票——这就叫断头。

补保证金有两条路：

第一条：补到维持率130%以上。 这样券商暂时不会卖股票，但如果股价继续跌导致维持率再次跌破130%，券商会再度通知你补款。

第二条：补到维持率回到166.7%以上。 等于回到最初状态。

股市大幅波动时，你经常会听新闻说"融资追缴令"、“某股票面临大量断头”，说的就是这种情况。

想用融资获利？选对标的比什么都重要

那怎样才能规避风险呢？核心在于三点：

第一，标的选择。 融资买股要尽可能选流动性好、市值大的股票。如果选了一只小股票，遇到黑天鹅事件时可能大幅下跌后再大幅上涨，但你的股票早就被券商断头了，或者想停损都卖不出去。

第二，介入时机。 最好在公司有重大利多发布之前介入，此时股价还没进入主升段。不要追高，要在相对低点布局。

第三，纪律设置。 设置止损点和止盈点，跌破支撑位立刻停损，涨到压力位无法突破就停利。不要心存侥幸，市场很残忍。

还有个技巧是分批布局。假设你判断某档股票未来会涨，但无法精准预测最低点。可以分批购买，通过融资把资金再分散投入。第一次买就是最低点当然最好，如果继续下跌但你很有信心，可以打入第二、第三笔。只要最后股价上涨就有对应收益。

这样做还能分散风险，同时布局2~3档股票。若都看对皆大欢喜，若一档盘整一档上涨，也能获得整体收益。

融券是融资的反向操作，难度更高

如果说融资是看涨赚钱的工具，融券就是看跌赚钱的方式。融资是向券商借钱买股票，融券则是向券商借股票来卖。

担保品同样是现金，通常是股票市值的90%。逻辑很简单：你预判某档股票会下跌或已经超涨，就向券商借股票卖出，等股价下跌后再买回来还给券商，中间的价差就是你的利润。

但融券有几个特殊风险：

一、融券有期限限制。 台股中，每当除权息前或股东大会召开前，融券必须强制回补。所以使用融券必须紧盯"融券最后回补日"，千万别被时间卡住。

二、可能被强制平仓。 如果股价没有下跌反而上涨，你就开始亏损。券商同样也怕你买不回股票，所以会设定融券维持率。若维持率不足，券商有权强制买回股票，你能拿回多少余额再说。

三、被嘎空的风险。 这是最残忍的。有些投资人专门寻找融券比例高的股票进行拉抬，股价上涨时融券部位被迫回补，这反过来又助推股价进一步上升，最终获利了结。被动的融券方就这样被套住了。

所以用融券前必须查清该股票的融券余额，了解是否存在被嘎空的风险。

投资的最高境界还是对市场的理解

无论是融资还是融券，本质上都只是工具。真正决定你能否赚钱的，是对所投资标的的理解，以及对总体经济形势的判断。再加上技术分析来辅助判断涨跌，才能找到合适的介入点。

融资和融券都有风险，但妥善运用也能带来可观的收益。关键是要认清融资是什么意思、融券是什么意思，了解它们的运作机制和风险边界，而不是盲目追求放大收益。能管控风险、有纪律执行策略，才是股市长期制胜之道。